>> 東莞證券-ETF基金周報：港股科技類ETF基金今年以來已累計“吸金”超1400億元-251110
| 上傳日期： |
2025/11/10 |
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| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
東莞證券 |
| 評級： |
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作者： |
李榮 |
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各類ETF基金周度平均收益及資金流動概覽：隨著本周美國聯(lián)邦政府關(guān)門事件持續(xù)發(fā)酵，美國金融市場流動性出現(xiàn)緊張，導(dǎo)致全球主要權(quán)益市場普遍承壓，比特幣等虛擬資產(chǎn)大幅下挫，而傳統(tǒng)避險資產(chǎn)黃金和白銀微幅上漲，A股市場表現(xiàn)出較強的韌性。在ETF基金方面，股票型ETF基金分化明顯，其中表現(xiàn)最好的基金聚焦在“反內(nèi)卷”持續(xù)下的光伏板塊，表現(xiàn)最差的是科創(chuàng)板創(chuàng)新藥，首尾相差近20%。本周ETF基金資金凈流入245.3億元，港股科技類ETF基金今年以來已累計“吸金”超1400億元。
股票ETF基金掛鉤的指數(shù)收益及資金流動情況：本周市場主線明顯，主要聚焦在能源板塊。從最新披露的數(shù)據(jù)來看，截至11月7日秦皇島港動力末煤(Q5500,山西產(chǎn))已達(dá)到817元/噸，而去庫趨勢還在維持，對煤炭行業(yè)帶來基本面支撐。另外，光伏方面，隨著“反內(nèi)卷”持續(xù)推進(jìn)，產(chǎn)業(yè)鏈價格逐漸企穩(wěn)回升，帶動企業(yè)盈利邊際改善成效初現(xiàn)。本周資金凈流入方向更為分散，證券指數(shù)仍然居于資金凈流入首位，今年以來累計凈流入達(dá)662.65億元。經(jīng)分析，主要是保險資金增持。保險資金的增持可能并非短期看好該標(biāo)的，更多的是在利率下行周期里，用低波動工具獲取高β并響應(yīng)政策號召的系統(tǒng)性再配置行為。
債券ETF基金掛鉤的指數(shù)整體情況：根據(jù)債券ETF基金掛鉤指數(shù)不同進(jìn)行分類，轉(zhuǎn)債類ETF基金受權(quán)益市場影響本周表現(xiàn)較好，周度平均上漲0.86%。在純債ETF基金方面，利率債基金表現(xiàn)弱于信用債基金，長久期利率債基金表現(xiàn)較弱，但與之形成反差的是利率債基金出現(xiàn)資金凈流入。從市場交易的盤面來看，股票市場的強勢壓制了債市的表現(xiàn)，但是從基本面數(shù)據(jù)來看債券市場仍然有看多的理由，我們對接下來債市不應(yīng)當(dāng)悲觀。
ETF基金融資融券分析：從本周杠桿資金凈融資買入額來看，ETF基金整體在降杠桿，資金之間的分歧逐漸收斂。在細(xì)分主題方面，本周中證白酒資金的凈流入可能更多的是交易盤，而不是配置盤。白酒主題對消費板塊具有標(biāo)志性意義，最近政策層面對消費的發(fā)力也顯著增強。結(jié)合當(dāng)前階段，指數(shù)震蕩上行中漲幅放緩，市場有短期風(fēng)格切換需求，可以關(guān)注消費板塊。但是國內(nèi)經(jīng)濟重心仍然在供給側(cè)發(fā)力，如果需求側(cè)沒有顯著改善，消費板塊的可持續(xù)性可能不會太高。
風(fēng)險提示：（1）報告數(shù)據(jù)均來自歷史公開數(shù)據(jù)整理分析，研究人員不對數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性和完整性做任何保證，文中提及的基金不構(gòu)成對產(chǎn)品的推介，僅用于舉例。（2）宏觀經(jīng)濟環(huán)境變化、政策調(diào)整等系統(tǒng)性因素可能導(dǎo)致整個市場的大幅波動的風(fēng)險。（3）基金的過往業(yè)績及基金經(jīng)理管理其他產(chǎn)品的歷史業(yè)績不代表未來。（4）跨境型ETF等基金可能出現(xiàn)短期較高溢價率風(fēng)險。（5）對文中基金特征的描述并不構(gòu)成買賣建議。市場有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。
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