>> 寶城期貨-豆類(lèi)日?qǐng)?bào)：馬棕報(bào)告利空兌現(xiàn)，豆類(lèi)高位震蕩-251110
| 上傳日期： |
2025/11/10 |
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| 格式： |
pdf 共6頁(yè) |
來(lái)源： |
寶城期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
畢慧 |
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核心觀點(diǎn)
11月10日，豆類(lèi)高位震蕩，油脂小幅反彈。豆一期價(jià)震蕩偏弱，期價(jià)暫獲5日和10日均線支撐，資金變化不大；豆二期價(jià)震蕩偏強(qiáng)，期價(jià)暫獲5日均線支撐，資金變化不大；豆粕期價(jià)震蕩偏強(qiáng)，期價(jià)暫獲5日均線支撐，伴隨增倉(cāng)1.6萬(wàn)手；菜粕期價(jià)震蕩偏弱，期價(jià)暫獲5日均線支撐，伴隨減倉(cāng)1.2萬(wàn)手。油脂期價(jià)震蕩偏強(qiáng)，豆油期價(jià)震蕩偏強(qiáng)，期價(jià)反彈突破20日和30日均線壓力，減倉(cāng)近1萬(wàn)手；棕櫚油期價(jià)震蕩偏強(qiáng)，期價(jià)暫獲5日均線支撐，反彈承壓于10日均線支撐，資金變化不大；菜籽油期價(jià)震蕩偏強(qiáng)，期價(jià)暫獲10日均線支撐，資金變化不大。
豆類(lèi)市場(chǎng)延續(xù)高位震蕩格局，多空因素交織。市場(chǎng)預(yù)期中國(guó)將恢復(fù)采購(gòu)美豆，加之巴西產(chǎn)區(qū)天氣不確定性仍存，推動(dòng)美豆期價(jià)偏強(qiáng)運(yùn)行。國(guó)內(nèi)大豆到港量預(yù)計(jì)逐月遞減，中長(zhǎng)期供應(yīng)壓力有望緩解。當(dāng)前豆粕庫(kù)存處于高位，下游飼料企業(yè)采購(gòu)心態(tài)謹(jǐn)慎，多以滾動(dòng)拿貨為主，需求端難以出現(xiàn)顯著放量?！皬?qiáng)預(yù)期”與“弱現(xiàn)實(shí)”的博弈持續(xù)。短期市場(chǎng)正密切關(guān)注即將發(fā)布的美國(guó)農(nóng)業(yè)部報(bào)告以及中國(guó)對(duì)美豆的實(shí)際采購(gòu)情況，這些因素將決定價(jià)格的突破方向。短期豆粕期價(jià)高位動(dòng)蕩加劇。
油脂期價(jià)小幅反彈。MPOB報(bào)告利空兌現(xiàn)，數(shù)據(jù)顯示，馬來(lái)西亞棕櫚油月末庫(kù)存為246.45萬(wàn)噸，環(huán)比增加4.44%，略高于市場(chǎng)預(yù)期，表明供應(yīng)壓力依然存在。然而，報(bào)告中的出口數(shù)據(jù)為169.29萬(wàn)噸，環(huán)比大幅增加18.58%，遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期。這個(gè)超預(yù)期的出口增幅在一定程度上緩和了市場(chǎng)的悲觀情緒，使得“利空出盡”后價(jià)格反而獲得支撐。不過(guò)，最新的高頻數(shù)據(jù)顯示，11月1-10日的出口環(huán)比減少9.5%-12.3%，又為后續(xù)需求蒙上陰影。在馬棕報(bào)告公布之后，市場(chǎng)還將密切關(guān)注將于11月14日發(fā)布的美國(guó)農(nóng)業(yè)部報(bào)告，以期獲得更清晰的全球大豆供需指引。整體來(lái)看，油脂基本面并未發(fā)生根本轉(zhuǎn)變，油脂價(jià)格仍將維持底部震蕩格局，以消化現(xiàn)有供需矛盾。短期油脂期價(jià)反彈空間受限。
?。▋H供參考，不構(gòu)成任何投資建議）
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