>> 瑞達(dá)期貨-鋁類產(chǎn)業(yè)日報-251110
| 上傳日期： |
2025/11/11 |
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| 格式： |
pdf 共1頁 |
來源： |
瑞達(dá)期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳思嘉 |
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行業(yè)消息
1、國家統(tǒng)計局公布，10月份，擴(kuò)內(nèi)需等政策措施持續(xù)顯效，疊加國慶、中秋長假帶動，CPI環(huán)比上漲0.2%，同比上漲0.2%，扣除食品和能源價格的核心CPI同比上漲1.2%，漲幅連續(xù)第6個月擴(kuò)大。受國內(nèi)部分行業(yè)供需關(guān)系改善、國際大宗商品價格傳導(dǎo)等因素影響，PPI環(huán)比由上月持平轉(zhuǎn)為上漲0.1%，為年內(nèi)首次上漲；同比下降2.1%，降幅比上月收窄0.2個百分點(diǎn)，連續(xù)第3個月收窄。
2、美國11月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心錄得50.3，跌至2022年6月以來低位，現(xiàn)況指數(shù)初值錄得52.3，創(chuàng)紀(jì)錄低點(diǎn)。
3、美聯(lián)儲副主席杰裴遜：利率已被下調(diào)至接近“中性水平”，應(yīng)當(dāng)謹(jǐn)慎行事；紐約聯(lián)儲主席威廉姆斯：12月的利率決策將是一種平衡行為。
4、美財長貝森特：政府停擺對經(jīng)濟(jì)的影響正變得越來越糟；通脹問題正取得實質(zhì)性進(jìn)展，預(yù)計未來幾個月物價將下降。
5、海關(guān)總署：2025年前10個月，我國貨物貿(mào)易延續(xù)平穩(wěn)增長態(tài)勢，進(jìn)出口總值37.31萬億元人民幣，同比增長3.6%。
6、財政部：發(fā)布上半年中國財政政策執(zhí)行情況報告。繼續(xù)實施好提振消費(fèi)專項行動，對重點(diǎn)領(lǐng)域的個人消費(fèi)貸款和相關(guān)行業(yè)經(jīng)營主體貸款給予財政貼息；繼續(xù)實施一攬子化債政策，對新增隱性債務(wù)行為露頭就打、嚴(yán)肅問責(zé)；逐步推行免費(fèi)學(xué)前教育，實施好育兒補(bǔ)貼制度；推進(jìn)關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)，積極培育新興產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)。
氧化鋁觀點(diǎn)總結(jié)
氧化鋁主力合約震蕩偏強(qiáng)，持倉量減少，現(xiàn)貨貼水，基差走弱?；久嬖隙藥變?nèi)亞雨季逐漸完結(jié)，鋁土礦后續(xù)進(jìn)口量或有所恢復(fù)，當(dāng)前土礦供給仍偏緊、港口庫存小幅下降。供給方面，隨著現(xiàn)貨價格下行且臨近成本線，高成本企業(yè)已進(jìn)入虧損狀態(tài)，被迫檢修及減產(chǎn)情況零星出現(xiàn)。當(dāng)前供給量仍顯偏多，后續(xù)隨著檢修減產(chǎn)情況的增長，供給量或逐步收斂。需求方面，電解鋁產(chǎn)銷仍處旺季，鋁價偏強(qiáng)運(yùn)行，提升產(chǎn)業(yè)利潤，加之產(chǎn)能上限，令鋁廠生產(chǎn)情緒較積極、開工情況較高，對氧化鋁需求穩(wěn)定小增?？傮w來看，氧化鋁基本面或處于供給略有收減、需求穩(wěn)中小增的局面。技術(shù)上，60分鐘MACD，雙線位于0軸下方，紅柱走擴(kuò)。操作建議，輕倉逢低短多交易，注意控制節(jié)奏及交易風(fēng)險。
電解鋁觀點(diǎn)總結(jié)
滬鋁主力合約震蕩偏強(qiáng)，持倉量增加，現(xiàn)貨貼水，基差走弱。基本面原料端氧化鋁供應(yīng)仍顯偏多，原料價格低位運(yùn)行，鋁價則保持偏強(qiáng)，冶煉廠利潤增長，生產(chǎn)積極性較高。供給端，國內(nèi)在運(yùn)行產(chǎn)能逐步臨近行業(yè)上限，加之冶煉廠生產(chǎn)仍偏積極，開工率保持穩(wěn)定，國內(nèi)電解鋁供給量或?qū)⒈３址€(wěn)定。需求端，傳統(tǒng)消費(fèi)旺季臨近尾聲，淡旺季交替之際下游企業(yè)開率或有所回落，疊加鋁價偏強(qiáng)運(yùn)行，對下游需求存在一定抑制，當(dāng)前下游多以剛需采買策略為主。庫存方面，電解鋁鑄錠量提升，產(chǎn)業(yè)庫存積累。整體來看，電解鋁基本面或處于供給穩(wěn)定、需求略減的局面，產(chǎn)業(yè)庫存小幅累積。期權(quán)方面，購沽比為1.54，環(huán)比+0.0571，期權(quán)市場情緒偏多頭，隱含波動率略降。技術(shù)上，60分鐘MACD，雙線位于0軸上方，紅柱走擴(kuò)。操作建議，輕倉震蕩交易，注意控制節(jié)奏及交易風(fēng)險。
鑄造鋁合金觀點(diǎn)總結(jié)
鑄鋁主力合約震蕩偏強(qiáng)，持倉量減少，現(xiàn)貨升水，基差走弱?；久嬖隙藦U鋁供給緊張局勢持續(xù)，疊加鑄鋁輔料的價格上行，為鑄鋁現(xiàn)貨提供較強(qiáng)的成本支撐。供給方面，原料供給偏緊限制了部分運(yùn)行產(chǎn)能以及開工，國內(nèi)鑄鋁產(chǎn)量或?qū)⒅鸩椒啪?。需求方面，由于鋁價仍處高位，鑄鋁報價亦偏堅挺，下游畏高情緒影響，采買力度較不足，市場成交情況逐步轉(zhuǎn)淡，鑄鋁庫存小幅積累。整體來看，鑄造鋁合金進(jìn)本面或?qū)⑻幱诠┬柙鏊儆兴啪彽碾A段，產(chǎn)業(yè)庫存累積。技術(shù)上，60分鐘MACD，雙線位于0軸上方，紅柱走擴(kuò)。操作建議，輕倉震蕩交易，注意控制節(jié)奏及交易風(fēng)險。
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