>> 銀河期貨-燃料油日報-251107
| 上傳日期： |
2025/11/7 |
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| 784KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
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作者： |
吳曉蓉 |
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市場概況
新加坡紙貨市場，高硫Nov/Dec月差-3.7至-4.4美金/噸，低硫Nov/Dec月差-0.9至-1.4美金/噸。
重要資訊
數(shù)據(jù)顯示，由于季節(jié)性和計劃外煉油廠停產(chǎn)導(dǎo)致燃料產(chǎn)量下降，俄羅斯10月份海運(yùn)柴油和瓦斯油出口量較9月份下降4%，至約237萬噸。俄羅斯最大的柴油出口港口普里莫爾斯克港的超低硫柴油出口量環(huán)比下降5.7%，至90.6萬噸。
行情研判
托克繼續(xù)大量低價購入高硫，高硫現(xiàn)貨貼水持續(xù)下行。烏克蘭對俄羅斯能源設(shè)施轟炸持續(xù)，但歐美制裁后高硫燃油近端出口物流仍較穩(wěn)定。墨西哥10月高硫出口在Olmeca煉廠停運(yùn)回歸后回升至50萬噸左右穩(wěn)定水平。中東高硫出口隨著發(fā)電需求消退有所回升。需求端，26年新一批原油配額預(yù)期于11月提前下發(fā)，燃油進(jìn)料需求預(yù)期環(huán)比減弱。
低硫燃料油現(xiàn)貨貼水受供應(yīng)收緊影響小幅回升。Al-Zour煉廠渣油脫硫裝置計劃外停產(chǎn)疊加后續(xù)檢修，短期內(nèi)存在低硫供應(yīng)缺口。Dangote煉廠預(yù)期于12月初輕度檢修初級加工裝置或帶來低硫減產(chǎn)但12月末RFCC裝置檢修，預(yù)期低硫產(chǎn)出大幅回升。四季度主營調(diào)整部分低硫配額至成品油端，配額同比收緊，中石化和中石油低硫預(yù)期產(chǎn)量平穩(wěn)維持，中海油配額緊張。船燃需求平穩(wěn)無具體驅(qū)動。（以上觀點(diǎn)僅供參考，不作為買賣依據(jù)）
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