>> 瑞達(dá)期貨-貴金屬產(chǎn)業(yè)日?qǐng)?bào)-251111
| 上傳日期： |
2025/11/11 |
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| 格式： |
pdf 共1頁 |
來源： |
瑞達(dá)期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
廖宏斌 |
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行業(yè)消息
1.中國(guó)黃金協(xié)會(huì)公布數(shù)據(jù)，今年前三季度，我國(guó)黃金消費(fèi)量682.73噸，同比下降7.95%。國(guó)內(nèi)黃金ETF增倉量為79.015噸，同比增長(zhǎng)164.03%，至9月底持倉量為193.749噸。2.美聯(lián)儲(chǔ)理事米蘭表示，為防止未來美國(guó)經(jīng)濟(jì)走弱支持進(jìn)一步降息，應(yīng)當(dāng)比傳統(tǒng)每次25個(gè)基點(diǎn)的降息節(jié)奏更快；舊金山聯(lián)儲(chǔ)主席戴利最新表示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)可能正在經(jīng)歷需求下滑，但關(guān)稅相關(guān)通脹目前看來得到控制。她強(qiáng)調(diào)美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)以“開放心態(tài)”討論，是否在今年已降息50個(gè)基點(diǎn)的基礎(chǔ)上繼續(xù)降息。3.據(jù)CME“美聯(lián)儲(chǔ)觀察”：美聯(lián)儲(chǔ)12月降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為64.1%，維持利率不變的概率為35.9%。美聯(lián)儲(chǔ)到明年1月累計(jì)降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為54.1%，維持利率不變的概率為23.2%，累計(jì)降息50個(gè)基點(diǎn)的概率為22.7%。
觀點(diǎn)總結(jié)
美國(guó)政府停擺結(jié)束預(yù)期提供市場(chǎng)流動(dòng)性緩沖，美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)延續(xù)放緩態(tài)勢(shì)提振降息預(yù)期，貴金屬市場(chǎng)繼續(xù)偏強(qiáng)運(yùn)行。美國(guó)國(guó)會(huì)參議院通過臨時(shí)撥款法案，預(yù)示美政府可能于本周結(jié)束自10月1日起開始的歷史最長(zhǎng)停擺。此前預(yù)計(jì)美國(guó)政府停擺預(yù)期或?qū)е沦F金屬市場(chǎng)承壓回調(diào)，但臨時(shí)撥款法案短期內(nèi)暫緩市場(chǎng)流動(dòng)性緊缺，美元高位明顯回落，提振貴金屬貨幣屬性。宏觀數(shù)據(jù)面，美國(guó)11月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)錄得3年新低，小幅抬升降息預(yù)期，企業(yè)裁員人數(shù)創(chuàng)階段新高，整體勞動(dòng)力需求趨于放緩。美聯(lián)儲(chǔ)米蘭維持一貫的激進(jìn)降息基調(diào)，支持年內(nèi)25bps以上的降息空間，舊金山聯(lián)儲(chǔ)主席戴利釋放謹(jǐn)慎降息信號(hào)。利率期貨顯示，美聯(lián)儲(chǔ)12月降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為64.1%，較前期有所下滑，在缺乏關(guān)鍵宏觀數(shù)據(jù)的背景下，市場(chǎng)對(duì)于降息預(yù)期仍趨于謹(jǐn)慎。往后看，美元走軟態(tài)勢(shì)有望階段性提振貴金屬走勢(shì)，但政府停擺樂觀預(yù)期或削弱市場(chǎng)避險(xiǎn)需求，對(duì)金價(jià)上行形成阻力。技術(shù)面，日線RSI顯示金價(jià)上行動(dòng)能增強(qiáng)，倫敦金價(jià)上方4130-4160美元關(guān)鍵阻力位，下方4000美元較強(qiáng)支撐。滬金2512合約關(guān)注區(qū)間：900-960元/克；滬銀2512合約關(guān)注區(qū)間：11000-12000元/千克。
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