>> 宏源期貨-工業(yè)硅&多晶硅日評(píng)：上方承壓-251111
| 上傳日期： |
2025/11/11 |
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| 592KB |
| 格式： |
pdf 共1頁(yè) |
來源： |
宏源期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
祁玉蓉 |
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資訊
1.據(jù)SMM最新統(tǒng)計(jì)，目前光伏電池片市場(chǎng)上游庫(kù)存約6GW，周環(huán)比-12.4%，年同比193.4%。
2.近日,晶澳科技與韓國(guó)大寶集團(tuán)簽署合作協(xié)議,共同助力協(xié)合新能源在韓國(guó)江原道建設(shè)21MW光伏電站。晶澳科技將為項(xiàng)目提供高效光伏組件,項(xiàng)目預(yù)計(jì)于2026年8月并網(wǎng)發(fā)電,由韓國(guó)大寶集團(tuán)負(fù)責(zé)EPC總承包。
投資策略-工業(yè)硅
上一交易日工業(yè)硅不通氧553#（華東）平均價(jià)格較前日上漲0.54%至9,350元/噸，421#（華東）工業(yè)硅平均價(jià)格較前日上漲0.52%至9,750元/噸，期貨主力合約收盤價(jià)較前一天上漲0.76%至9,290元/噸。
基本面來看，進(jìn)入十月，西南產(chǎn)區(qū)逐漸回歸至枯水期高成本期，部分硅企停爐停產(chǎn)已于10月底落地，硅企開工顯著下滑，云南地區(qū)僅剩一體化或有長(zhǎng)單需求的企業(yè)在產(chǎn)，北方地區(qū)開爐穩(wěn)中有增，增減相抵后，預(yù)計(jì)11月工業(yè)硅產(chǎn)量降至40萬噸以內(nèi)；需求端來看，多晶硅企業(yè)雖維持減產(chǎn)態(tài)勢(shì)，有機(jī)硅企業(yè)則多處于降負(fù)或檢修狀態(tài)，硅鋁合金企業(yè)則按需采買，下游整體低位囤貨意愿有限。
綜合來看，硅市供需雙弱，需求端好轉(zhuǎn)有限，工業(yè)硅維持過剩格局，或?qū)?duì)盤面上方形成一定壓制，關(guān)注9,300-9,500元/噸壓力位。后續(xù)持續(xù)關(guān)注產(chǎn)業(yè)政策變動(dòng)及硅企生產(chǎn)動(dòng)態(tài)。
【交易策略】區(qū)間操作。
【風(fēng)險(xiǎn)提示】宏觀風(fēng)險(xiǎn)，供給端擾動(dòng)，需求不及預(yù)期
投資策略-多晶硅
N型致密料較前一天持平至51元/千克；N型復(fù)投料價(jià)格較前一天持平至52.2元/千克；N型混包料價(jià)格較前一天持平至50.50元/千克；N型顆粒硅價(jià)格較前一天持平至50.5元/千克；期貨主力合約收盤價(jià)較前一天上漲0.95%至53,720元/噸。
供給端來看，硅料企業(yè)維持減產(chǎn)態(tài)勢(shì)，部分硅料廠或有新增產(chǎn)能投放，增減相抵后預(yù)計(jì)10月產(chǎn)量仍有小幅提升，預(yù)計(jì)11月產(chǎn)量或有所下滑；需求端來看，多晶硅市場(chǎng)成交較為清淡，新增成交較少，下游對(duì)于高價(jià)資源抵觸情緒較重，市場(chǎng)等待行業(yè)政策指引。
整體來看，下游補(bǔ)庫(kù)意愿有限，現(xiàn)貨繼續(xù)抬漲壓力較大，對(duì)盤面上方空間形成一定壓制，或有回落，前期多單注意利潤(rùn)保護(hù)。后續(xù)持續(xù)關(guān)注多晶硅平臺(tái)落地情況及宏觀情緒演變。
【交易策略】供給端改革政策落地前可逢回調(diào)輕倉(cāng)試多。
【風(fēng)險(xiǎn)提示】宏觀風(fēng)險(xiǎn)，供給端擾動(dòng)，需求不及預(yù)期。
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