>> 建信期貨-焦炭焦煤日評(píng)-251112
| 上傳日期： |
2025/11/12 |
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| 844KB |
| 格式： |
pdf 共8頁(yè) |
來源： |
建信期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
翟賀攀,聶嘉怡,馮澤仁 |
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行情回顧與后市展望
11月11日，焦炭、焦煤期貨主力合約2601震蕩下滑、跌幅較大，分別創(chuàng)10月23日和24日以來新低。
1.1現(xiàn)貨市場(chǎng)動(dòng)態(tài)與技術(shù)面走勢(shì)：
11月11日，焦炭、焦煤2601合約日線KDJ指標(biāo)呈發(fā)散狀下滑。焦炭2601合約日線MACD指標(biāo)前一日死叉后綠柱明顯放大；焦煤2601合約日線MACD指標(biāo)明顯死叉。
1.2后市展望：
消息面，近日國(guó)家發(fā)改委組織召開2025—2026年供暖季能源保供視頻會(huì)議。會(huì)議要求，各地區(qū)、有關(guān)企業(yè)要切實(shí)把供暖季能源保供工作做實(shí)做細(xì)做到位。一是穩(wěn)定能源生產(chǎn)供應(yīng)。二是抓好能源中長(zhǎng)期合同履約。進(jìn)一步提高電煤中長(zhǎng)期合同履約水平，重點(diǎn)保障好北方集中供暖地區(qū)特別是東北地區(qū)的用煤需求。三是全力做好高峰期能源保供。保持對(duì)存煤15天以下的電廠動(dòng)態(tài)清零。四是重點(diǎn)保障民生采暖用能。五是提升低溫雨雪冰凍等災(zāi)害應(yīng)對(duì)水平。六是做好安全生產(chǎn)工作。
由于連續(xù)4周虧損，獨(dú)立焦化企業(yè)焦炭產(chǎn)量明顯下滑至3月下旬以來新低；盡管焦化廠和鋼廠延續(xù)對(duì)焦炭去庫(kù)，但近5周港口焦炭庫(kù)存已有所翹頭；10月25日以來蒙煤通關(guān)量大幅回升，截至11月8日10天移動(dòng)平均數(shù)據(jù)較10月25日大增6.77萬噸或59.8%；230家獨(dú)立焦化廠煉焦煤庫(kù)存已累至923.8萬噸，較9月12日增171.8萬噸或22.8%；而近期煉焦煤港口庫(kù)存也有所翹頭，11月7日至304.3萬噸，較8月15日增48.8萬噸或19.1%。
綜合來看，焦炭、焦煤期貨受煤炭保供影響回落幅度較大，盡管目前現(xiàn)貨市場(chǎng)仍有支撐，但期貨市場(chǎng)主力合約為1月交割合約，屆時(shí)若無冷冬天氣加持，再考慮到近期蒙煤通關(guān)量大增、獨(dú)立焦化廠和港口煉焦煤庫(kù)存的明顯增長(zhǎng)，煤炭庫(kù)存累增后難免帶來供大于求導(dǎo)致的跌價(jià)壓力。預(yù)計(jì)后市焦炭、焦煤期貨仍需消化消息面帶來的較強(qiáng)利空因素，嘗試逢高賣出保值或投資策略為主，需關(guān)注保供政策的執(zhí)行情況，以及現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格回落的節(jié)奏。
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