>> 銀河期貨-原木日報-251111
| 上傳日期： |
2025/11/11 |
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| 2056KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
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作者： |
朱四祥 |
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行情研判
【市場回顧】
新民洲港下調(diào)4米小A價格10元/方至690元/方，其他規(guī)格持穩(wěn)。山東：日照3.9米中A輻射松原木現(xiàn)貨價格為750元/方，較昨日持平，較上周持平。江蘇：太倉4米中A輻射松原木現(xiàn)貨價格為760元/方，較昨日持平，較上周下跌10元/方。新民洲4米中A輻射松原木現(xiàn)貨價格為750元/方，較昨日持平，較上周持平。重慶港4米中A輻射松原木現(xiàn)貨價格為840元/方，較昨日持平，較上周持平。
原木lg2601收盤價776.5，較上一交易日跌2.5，跌幅0.32%。倉單方面，今日原木倉單量共171手，較上一交易日持平。滾動交割賣方交割意向方面，2025年11月11日，原木2511滾動交割賣方交割舉牌5手。交割配對方面，2025年11月11日，2511合約累計配對12手。
【重要資訊】
2025年11月10日-11月16日，中國13港新西蘭原木預到船12條，較上周減少4條，周環(huán)比減少25%；到港總量約39.5萬方，較上周減少13.6萬方，周環(huán)比減少26%。
截至11月7日，全國針葉原木庫存總量293萬方，較上周增加1.74%。
據(jù)木聯(lián)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，11月3日-11月9日，中國7省13港針葉原木日均出庫量為6.63萬方，較上周增加5.57%。
【邏輯分析】
現(xiàn)貨端，輻射松部分規(guī)格降價，整體趨穩(wěn)。成本端，新西蘭外盤價偏高且成交不暢，后續(xù)或下調(diào)，進口成本支撐有限。供需平衡看，短期高庫存與弱需求壓制估值，但貿(mào)易商挺價意愿強、下周到港減少，疊加美國原木進口恢復緩解結(jié)構短缺，價格或持穩(wěn)。中長期，若需求持續(xù)疲軟，疊加北美材供應增加，估值或維持弱穩(wěn)。當前價格已反映部分利空，進一步下行空間有限，短期估值以中性為主，需關注需求復蘇節(jié)奏與外盤價變動。
【策略】
1.單邊：觀望，激進投資者建議背靠前低做多。
2.套利：觀望。關注1-3反套。
3.期權：觀望。(朱四祥投資咨詢證號：Z0020124；以上觀點僅供參考，不作為入市依據(jù))
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