>> 建信期貨-純堿、玻璃日?qǐng)?bào)-251113
| 上傳日期： |
2025/11/13 |
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| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
建信期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
李捷,任俊弛,彭浩洲 |
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純堿當(dāng)日行情：
11月12日，純堿主力期貨SA601合約維持震蕩下行。收盤價(jià)1214元/噸，下跌11元/噸，跌幅為0.89%，日增倉(cāng)7975手。
基本面來看，企業(yè)產(chǎn)銷趨向平衡，庫(kù)存波動(dòng)小。純堿周產(chǎn)環(huán)比下降1.41%至74.69萬噸，處于高位區(qū)間。純堿裝置運(yùn)行較為穩(wěn)定，個(gè)別檢修影響不大。需求端，11月初中國(guó)純堿企業(yè)出貨表現(xiàn)由升轉(zhuǎn)降，總出貨量為73.39萬噸，環(huán)比下降3.14%。下游端，浮法玻璃產(chǎn)量微降；光伏玻璃產(chǎn)量基本維持不變，庫(kù)存累庫(kù)，因此后續(xù)重堿需求或進(jìn)一步下降。庫(kù)存端，堿廠庫(kù)存小幅波動(dòng)，微升至171.42萬噸，處于近半年以來的中位區(qū)間。
近期盤面價(jià)格小幅回彈一方面受到輕堿價(jià)格回升的影響，另一方面今日重慶和友設(shè)備檢修，產(chǎn)生一定的利好情緒。中長(zhǎng)期來看，最新的純堿開工率雖有下滑，但對(duì)供應(yīng)影響不大，出現(xiàn)庫(kù)存微增的情況。浮法和光伏玻璃的產(chǎn)線出現(xiàn)了一定程度的停工和冷修，玻璃供需雙弱的態(tài)勢(shì)持續(xù)，純堿的需求有所下滑。已進(jìn)入冬季，純堿供需層面的驅(qū)動(dòng)不足，后續(xù)市場(chǎng)供大于求的格局或持續(xù)。雖然純堿行業(yè)仍存反內(nèi)卷預(yù)期，但未落地，盤面回歸弱現(xiàn)實(shí)邏輯。預(yù)計(jì)盤面維持震蕩偏弱運(yùn)行。
玻璃當(dāng)日行情：
基本面方面，沙河四條煤制產(chǎn)線短期內(nèi)關(guān)停；光伏玻璃基本面弱平衡，玻璃整體處于年內(nèi)的供應(yīng)高位。庫(kù)存端，節(jié)后廠庫(kù)維持較高態(tài)勢(shì)，庫(kù)存天數(shù)也連續(xù)回升。需求端，地產(chǎn)市場(chǎng)仍未出現(xiàn)企穩(wěn)趨勢(shì)，竣工數(shù)據(jù)偏弱，浮法玻璃需求回升跡象恐難持續(xù)。后市來看，需求復(fù)蘇乏力。雖然玻璃行業(yè)沙河限產(chǎn)落地，但現(xiàn)實(shí)情況不及預(yù)期，疊加淡季來臨，市場(chǎng)暫無新增驅(qū)動(dòng)。沙河停產(chǎn)短暫的利多情緒已被消化。目前市場(chǎng)仍存年底趕工，以及冬儲(chǔ)的預(yù)期博弈。近期盤面價(jià)格震蕩為主。中期市場(chǎng)方向仍由基本面主導(dǎo)，如果未有新的市場(chǎng)預(yù)期刺激，預(yù)計(jì)盤面向下趨勢(shì)難改。
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