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投資要點(diǎn)：
　　行業(yè)要聞
　?。?）10月銷(xiāo)售各類(lèi)挖掘機(jī)18096臺(tái)，同比增長(zhǎng)7.77%。
　?。?）10月銷(xiāo)售各類(lèi)裝載機(jī)10673臺(tái)，同比增長(zhǎng)27.7%。
　　公司公告
　?。?）天準(zhǔn)科技發(fā)布關(guān)于控股股東無(wú)償捐贈(zèng)部分公司股份的公告。
　　（2）福斯達(dá)發(fā)布關(guān)于對(duì)外投資的進(jìn)展公告。
　　周行情回顧
　　2025年11月5日至2025年11月11日，滬深300指數(shù)上漲0.72%，申萬(wàn)機(jī)械設(shè)備行業(yè)上漲0.22%，跑輸滬深300指數(shù)0.51個(gè)百分點(diǎn)，在申萬(wàn)所有一級(jí)行業(yè)中位于第24位。
　　估值方面，截至2025年11月11日，申萬(wàn)機(jī)械設(shè)備行業(yè)市盈率（TTM，整體法，剔除負(fù)值）為31.64倍，相對(duì)滬深300的估值溢價(jià)率為135.82%。
　　本周觀點(diǎn)
　　10月工程機(jī)械景氣度持續(xù)回暖，挖掘機(jī)、裝載機(jī)銷(xiāo)量維持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，其中挖機(jī)銷(xiāo)量增速雖較9月有明顯放緩但無(wú)需悲觀，當(dāng)前工程機(jī)械下游需求增長(zhǎng)邏輯清晰，一是雅下水電、城市更新行動(dòng)等下游開(kāi)工端利好將持續(xù)帶動(dòng)工程機(jī)械需求；二是全球主要地區(qū)關(guān)稅擾動(dòng)逐步減弱，國(guó)產(chǎn)工程機(jī)械龍頭加速出海打開(kāi)長(zhǎng)期增長(zhǎng)空間，未來(lái)隨著重點(diǎn)項(xiàng)目的陸續(xù)落地以及大規(guī)模設(shè)備更新政策的持續(xù)深化，行業(yè)景氣度有望持續(xù)回暖。
　　機(jī)器人方面，此前小鵬發(fā)布的新一代人形機(jī)器人憑借逼真外形和高度擬人的行走姿態(tài)掀起社會(huì)各界廣泛關(guān)注；近期人形機(jī)器人催化頻出，主要企業(yè)紛紛給出產(chǎn)品量產(chǎn)路線(xiàn)，人形機(jī)器人量產(chǎn)預(yù)期明確背景下，建議持續(xù)關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈投資布局機(jī)會(huì)。
　　綜上，我們維持行業(yè)“看好”評(píng)級(jí)，維持對(duì)中聯(lián)重科（000157）、恒立液壓（601100）、捷昌驅(qū)動(dòng)（603583）、豪邁科技（002595）“增持”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　開(kāi)工情況不及預(yù)期；經(jīng)濟(jì)增速低于預(yù)期；市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)影響超預(yù)期。