久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

單邊邏輯依據：
　　RB2601、HC2601先抑后揚邏輯：
　　消息面，近日煤炭保供政策出臺，焦炭、焦煤期貨價格回落幅度較大。
　　基本面上，此前鋼廠減產節(jié)奏加快，原料價格與鋼材成本承壓回落，鋼廠利潤明顯回升；在煤焦讓利的情況下，近幾日鐵礦石價格有所企穩(wěn)，導致鋼材價格相對抗跌；五大材周度需求降幅收窄，疊加五大材產量繼續(xù)下滑，鋼材社會庫存去化有所加快。
　　原料方面，近4周國內港口鐵礦石到港量環(huán)比降3.8%，但此前4周環(huán)比增11.9%，鐵礦石供應整體上仍較為充裕；獨立焦化企業(yè)焦炭產量明顯下滑至3月下旬以來新低；盡管焦化廠和鋼廠延續(xù)對焦炭去庫，但近6周港口焦炭庫存已有所翹頭；10月25日以來蒙煤通關量大幅回升；230家獨立焦化廠和港口煉焦煤庫存，分別較8-9月份前低增22.7%和16.8%。
　　考慮到鋼材季節(jié)性需求疲弱，但隨著減產效應的累積，供需有再度達到平衡的預期，預計后市鋼材期貨或先抑后揚，再度走低的空間不大，可選擇在11月中旬之后基差較大區(qū)間嘗試買入保值或投資，需關注現貨市場抗跌性，以及后續(xù)產量數據能否階段性回穩(wěn)。
　　J2601、JM2601震蕩偏弱邏輯：
　　消息面，近日國家發(fā)改委組織召開2025—2026年供暖季能源保供視頻會議。
　　會議要求，各地區(qū)、有關企業(yè)要切實把供暖季能源保供工作做實做細做到位。一是穩(wěn)定能源生產供應。二是抓好能源中長期合同履約。進一步提高電煤中長期合同履約水平，重點保障好北方集中供暖地區(qū)特別是東北地區(qū)的用煤需求。三是全力做好高峰期能源保供。保持對存煤15天以下的電廠動態(tài)清零。四是重點保障民生采暖用能。五是提升低溫雨雪冰凍等災害應對水平。六是做好安全生產工作。
　　由于連續(xù)5周虧損，獨立焦化企業(yè)焦炭產量明顯下滑至3月下旬以來新低；盡管焦化廠和鋼廠延續(xù)對焦炭去庫，但近6周港口焦炭庫存已有所翹頭；10月25日以來蒙煤通關量大幅回升，截至11月8日10天移動平均數據較10月25日大增6.77萬噸或59.8%；230家獨立焦化廠煉焦煤庫存已累至922.8萬噸，較9月12日增170.8萬噸或22.7%；而近期煉焦煤港口庫存也有所翹頭，11月14日至298.5萬噸，較8月15日增43.0萬噸或16.8%。
　　綜合來看，焦炭、焦煤期貨受煤炭保供影響回落幅度較大，盡管目前現貨市場仍有支撐，但期貨市場主力合約為1月交割合約，屆時若無冷冬天氣加持，再考慮到近期蒙煤通關量大增、獨立焦化廠和港口煉焦煤庫存的明顯增長，煤炭庫存累增后難免帶來供大于求導致的跌價壓力。預計后市焦炭、焦煤期貨仍需消化消息面帶來的較強利空因素，嘗試逢高賣出保值或投資策略為主，需關注保供政策的執(zhí)行情況，以及現貨市場價格回落的節(jié)奏。
　　I2601窄幅震蕩邏輯：
　　目前基本面上，澳巴發(fā)運有所回落，到港自高位回落，考慮到近四周累計發(fā)運有所下滑，預計后續(xù)到港量將繼續(xù)下滑，呈現前高后低走勢。此外，本周幾內亞西芒杜首船鐵礦正式發(fā)運，短期發(fā)運量不高，帶來的實際影響也較為有限，但供應增加的預期之下，鐵礦遠月合約價格或將受到壓制；需求端，日均鐵水產量在連續(xù)6周下滑后有所回升，目前為235.88萬噸，本周鐵水產量的回升主要是受到鋼材生產利潤修復的影響，從日度的噸鋼利潤數據來看，最近一周螺紋鋼、熱卷高爐生產利潤明顯修復，帶動鋼企生產積極性回升，后續(xù)仍需觀察利潤修復的持續(xù)性。五大材方面，本周鋼材產量、需求均有所下滑，需求降幅有所放緩，考慮到天氣逐漸轉冷，建筑鋼材需求或將繼續(xù)受到壓制。庫存方面，當前鋼廠回到按需補庫狀態(tài)，庫存可用天數位于21天的年內偏低水平，港口庫存持續(xù)累積，現已增長至1.5億噸以上，預計后續(xù)港庫仍以小幅累積為主。
　　總體而言，當前鐵礦需求端較為弱勢，基本面整體承壓，但煤焦價格下跌給鋼企利潤帶來一定增長空間，進而緩解了鐵礦的壓力，且從技術面上看，鐵礦盤面前期震蕩區(qū)間下沿位置支撐力度較強，這給礦價帶來了一定支撐，使得短期礦價呈現窄幅震蕩走勢，后續(xù)需觀察鋼企利潤是否有繼續(xù)好轉跡象?？紤]到當前螺礦比位于歷史偏低位置，可擇機嘗試多螺紋空鐵礦的“做多螺礦比”套利策略。