>> 國泰君安期貨-紙漿：震蕩運行-251114
| 上傳日期： |
2025/11/14 |
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| 646KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
高琳琳 |
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【趨勢強度】
紙漿趨勢強度：0
注：趨勢強度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強、強，-2表示最看空，2表示最看多。
【行業(yè)新聞】
截至本周四，本周期工作日進(jìn)口漿主流品牌針葉漿現(xiàn)貨含稅均價5490元/噸，環(huán)比上期上漲1.2%；闊葉漿現(xiàn)貨含稅均價4313元/噸，環(huán)比上期上漲1.5%；本色漿現(xiàn)貨含稅均價5100元/噸，環(huán)比上期上漲0.4%；化機(jī)漿現(xiàn)貨含稅均價3700元/噸，環(huán)比上期持平。
具體來看，針葉漿在期貨市場資金推動下大幅上漲，并帶動現(xiàn)貨價格走高。闊葉漿價格也出現(xiàn)上漲，部分原因是原紙廠家進(jìn)行采購，且市場流通貨源減少，同時外盤價格維持高位形成支撐。供需層面，港口庫存本周累庫約10萬噸，絕對值仍處高位；下游紙廠開工率未見明顯提升，主要紙種的加工毛利率變動不大，終端需求改善有限，供需基本面未發(fā)生顯著變動。
本期紙漿價格波動原因：一是紙漿期貨盤面在市場資金行為的推動下大幅上漲。但交投雙方多為期現(xiàn)商，實際下游紙廠參與度不高，本輪上漲更多由金融及貿(mào)易環(huán)節(jié)驅(qū)動，而非完全基于實體需求的強勁支撐。二是闊葉漿外盤為國內(nèi)現(xiàn)貨提供了堅實的成本支撐。同時，現(xiàn)貨市場流通貨量減少，生活用紙廠家入市采購，推動了闊葉漿價格的上漲。三是港口庫存累積，供應(yīng)壓力持續(xù)存在。下游原紙企業(yè)因利潤微薄對高價原料接受度有限，采購謹(jǐn)慎，導(dǎo)致需求端未能提供有效支撐。（隆眾資訊）
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