>> 宏源期貨-工業(yè)硅&多晶硅日評：上方承壓-251114
| 上傳日期： |
2025/11/14 |
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| 格式： |
pdf 共1頁 |
來源： |
宏源期貨 |
| 評級： |
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作者： |
祁玉蓉 |
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資訊
1.SMM調(diào)研顯示，甘肅地區(qū)昨日硅煤價格呈現(xiàn)小幅調(diào)漲，調(diào)漲幅度30元/噸，當前硅混煤均價至930元/噸，顆粒煤均價至1050元/噸，其上漲核心為成本驅(qū)動型漲價。
2.意大利環(huán)境與能源安全部表示，在該國首輪農(nóng)業(yè)光伏計劃下已選定747個項目，該計劃獲得來自歐洲復蘇基金的17億歐元（19億美元）資金支持。意大利環(huán)境與能源安全部（MASE）公布了該國首次農(nóng)業(yè)光伏招標的更新結(jié)果，確認已選定747個項目，總裝機容量達2吉瓦。今年７月，該部曾報告有536個項目，總計1.59吉瓦。在入選項目中363個規(guī)模超過１兆瓦，總裝機容量為1.76吉瓦，所需總預算為9.571億歐元。另有384個小于1兆瓦的較小項目將增加253兆瓦裝機容量，成本為1.418億歐元。
投資策略-工業(yè)硅
上一交易日工業(yè)硅不通氧553#（華東）平均價格較前日持平至9,350元/噸，421#（華東）工業(yè)硅平均價格較前日持平至9,750元/噸，期貨主力合約收盤價較前一天下跌0.54%至9,145元/噸。
基本面來看，進入十月，西南產(chǎn)區(qū)逐漸回歸至枯水期高成本期，部分硅企停爐停產(chǎn)已于10月底落地，硅企開工顯著下滑，云南地區(qū)僅剩一體化或有長單需求的企業(yè)在產(chǎn)，北方地區(qū)開爐穩(wěn)中有增，增減相抵后，預計11月工業(yè)硅產(chǎn)量降至40萬噸以內(nèi)；需求端來看，多晶硅企業(yè)雖維持減產(chǎn)態(tài)勢，有機硅企業(yè)則多處于降負或檢修狀態(tài)，硅鋁合金企業(yè)則按需采買，下游整體低位囤貨意愿有限。
綜合來看，硅市供需雙弱，需求端好轉(zhuǎn)有限，工業(yè)硅維持過剩格局，或?qū)ΡP面上方形成一定壓制，關注9,300-9,500元/噸壓力位。后續(xù)持續(xù)關注產(chǎn)業(yè)政策變動及硅企生產(chǎn)動態(tài)。
【交易策略】區(qū)間操作。
【風險提示】宏觀風險，供給端擾動，需求不及預期。
投資策略-多晶硅
N型致密料較前一天持平至51元/千克；N型復投料價格較前一天持平至52.15元/千克；N型混包料價格較前一天持平至50.50元/千克；N型顆粒硅價格較前一天持平至50.5元/千克；期貨主力合約收盤價較前一天上漲1.37%至54,195元/噸。
供給端來看，硅料企業(yè)維持減產(chǎn)態(tài)勢，部分硅料廠或有新增產(chǎn)能投放，增減相抵后預計10月產(chǎn)量仍有小幅提升，預計11月產(chǎn)量或有所下滑；需求端來看，多晶硅市場成交較為清淡，新增成交較少，下游對于高價資源抵觸情緒較重，市場等待行業(yè)政策指引。
整體來看，下游補庫意愿有限，現(xiàn)貨繼續(xù)抬漲壓力較大，對盤面上方空間形成一定壓制，前期多單注意利潤保護。后續(xù)持續(xù)關注多晶硅平臺落地情況及宏觀情緒演變。
【交易策略】供給端改革政策落地前可逢回調(diào)輕倉試多。
【風險提示】宏觀風險，供給端擾動，需求不及預期。
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