>> 五礦期貨-棉花周報：鄭棉延續(xù)震蕩走勢-251115
| 上傳日期： |
2025/11/16 |
大小： |
3152KB |
| 格式： |
pdf 共42頁 |
來源： |
五礦期貨 |
| 評級： |
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作者： |
楊澤元 |
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◆市場回顧：外盤方面，本周美棉花期貨價格下跌，截至周五美棉花期貨3月合約收盤價報64.14美分/磅，較之前一周下跌0.95美分/磅，跌幅1.46%。價差方面，美棉3-5月差震蕩，報-1.18美分/磅，較之前一周上漲0.03美分/磅。國內(nèi)方面，本周鄭棉價格延續(xù)震蕩，截至周五鄭棉1月合約收盤價報13450元/噸，較之前一周下跌130元/噸，漲幅0.96%。中國棉花價格指數(shù)(CCIndex)3128B報14806元/噸，較之前一周下跌53元/噸?；钫鹗帲瑘?342元/噸，較之前一周上漲53元/噸。鄭棉1-5月差震蕩，報-20元/噸，較之前一周下跌10元/噸。
◆行業(yè)信息：據(jù)USDA最新月度供需報告數(shù)據(jù)顯示，2025/26年度全球棉花產(chǎn)量較9月預(yù)估上調(diào)52萬噸至2614萬噸。其中美國產(chǎn)量上調(diào)19萬噸至307萬噸；巴西產(chǎn)量上調(diào)11萬噸至408萬噸；印度產(chǎn)量維持523萬噸的預(yù)估；中國產(chǎn)量上調(diào)22萬噸至729萬噸。截至11月13日，全國棉花累計公檢283萬噸，同比增加52萬噸。11月13日，新疆地區(qū)機(jī)采棉收購指數(shù)6.27元/公斤，較前一周下跌0.03元/公斤。據(jù)Mysteel最新公布的數(shù)據(jù)顯示，截至11月14日當(dāng)周，紡紗廠開機(jī)率為65.6%，環(huán)比上周增加0.2個百分點(diǎn)，較去年同期減少4.6個百分點(diǎn)，較近五年均值73%，同比減少7.4個百分點(diǎn)；全國棉花商業(yè)庫存328萬噸，同比增加37萬噸。
◆觀點(diǎn)及策略：從基本面來看，下游需求不振，下游產(chǎn)業(yè)鏈開機(jī)率較往年同期明顯下滑。并且本年度國內(nèi)豐產(chǎn)，賣出套保壓力大。但此前盤面下跌也消化了部分利空，目前行情暫時沒有太強(qiáng)的驅(qū)動，預(yù)計短期棉價延續(xù)震蕩。
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