>> 中郵證券-恒銀科技(603106)大力調(diào)整產(chǎn)品服務(wù)結(jié)構(gòu)，營收較為穩(wěn)健-251117
| 上傳日期： |
2025/11/17 |
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| 841KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
中郵證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
孫業(yè)亮,劉聰穎 |
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無限制-登錄即可下載 |
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事件：
公司發(fā)布2025年第三季度報告，前三季度實現(xiàn)營收2.65億元，同比增加3.22%；實現(xiàn)歸母凈利潤1780萬元，實現(xiàn)扣非歸母凈利潤1375萬元，基本每股收益0.03元。
點評：
營收較為穩(wěn)健。公司主要通過持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、持續(xù)開拓海外市場、有效降低成本、加大應(yīng)收款項的清收力度等策略，增加利潤。其中，單三季度實現(xiàn)營收7459萬元，同比減少3.87%；實現(xiàn)歸母凈利潤349萬元，實現(xiàn)扣非歸母凈利潤136萬元；基本每股收益0.01元。
加大產(chǎn)品創(chuàng)新與研發(fā)，技術(shù)壁壘持續(xù)筑牢。在國密算法方面，公司通過優(yōu)化算法加密邏輯，強化密鑰管理系統(tǒng)，使金融自助設(shè)備數(shù)據(jù)加密傳輸成功率提升至99.9%，成為金融行業(yè)信創(chuàng)安全領(lǐng)域的標桿示范；在機芯系列產(chǎn)品方面，在保持行業(yè)領(lǐng)先的超720張/分鐘鈔票處理速度的同時，對內(nèi)部結(jié)構(gòu)進行優(yōu)化創(chuàng)新，降低生產(chǎn)成本；在AI技術(shù)融合方面，自主研發(fā)的恒銀科技AI管理平臺完成重要升級，在多家國有大行、股份制銀行試點應(yīng)用92%，成為金融服務(wù)智能化升級的有力助推器。
積極拓展海外市場，市場響應(yīng)速度加快。公司已成功將業(yè)務(wù)拓展至多個國家，在孟加拉、菲律賓等國家實現(xiàn)產(chǎn)品成功落地，且通過了幾十個銀行項目的嚴格測試；這一系列成果不僅提升了公司的品牌國際影響力，更為營收增長奠定了堅實基礎(chǔ)，預(yù)計未來海外市場在公司整體營收中的占比將持續(xù)提升。
投資建議：
預(yù)計公司2025-2027年EPS分別為0.11\ 0.14\ 0.16元，對應(yīng)公司11月13日收盤價11.73元，2025-2027年P(guān)E分別為103\81\ 74，首次覆蓋給予“增持”評級。
風險提示：
技術(shù)安全與數(shù)據(jù)隱私風險；行業(yè)同質(zhì)化競爭加劇風險；技術(shù)迭代與創(chuàng)新不及預(yù)期風險；核心客戶集中競標不及預(yù)期風險；海外市場拓展不及預(yù)期風險；匯率波動風險；投資收益不及預(yù)期風險等
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