>> 瑞達(dá)期貨-滬銅產(chǎn)業(yè)日報(bào)-251117
| 上傳日期： |
2025/11/17 |
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| 格式： |
pdf 共1頁 |
來源： |
瑞達(dá)期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳思嘉 |
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行業(yè)消息
1、美聯(lián)儲洛根：很難支持12月降息，通過降息向勞動力市場提供更多預(yù)防性保障并不合適。理事米蘭：數(shù)據(jù)支持降息，美聯(lián)儲應(yīng)更加偏鴿。施密德：進(jìn)一步降息可能對通脹產(chǎn)生持久影響；我對通脹的擔(dān)憂遠(yuǎn)不止關(guān)稅問題。
2、國家統(tǒng)計(jì)局公布10月經(jīng)濟(jì)“成績單”，多項(xiàng)指標(biāo)同比增速均有所放緩。數(shù)據(jù)顯示，10月份，我國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長4.9%，其中高技術(shù)制造業(yè)增加值同比增長7.2%；服務(wù)業(yè)生產(chǎn)指數(shù)同比增長4.6%，社會消費(fèi)品零售總額增長2.9%。1-10月份，全國固定資產(chǎn)投資同比下降1.7%，房地產(chǎn)開發(fā)投資下降14.7%，新建商品房銷售面積下降6.8%。
3、中央財(cái)辦分管日常工作的副主任、中央農(nóng)辦主任韓文秀在2025年第22期《求是》雜志中發(fā)表署名文章《深刻領(lǐng)會因地制宜發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力的重要論述和決策部署》。其中提到，要培育壯大新興產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)。加快新能源、新材料、航空航天、低空經(jīng)濟(jì)等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)集群發(fā)展，推動量子科技、生物制造、氫能和核聚變能、腦機(jī)接口、具身智能、第六代移動通信等成為新的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)。
4、國務(wù)院總理李強(qiáng)主持召開國務(wù)院常務(wù)會議，研究深入實(shí)施“兩重”建設(shè)有關(guān)工作，部署增強(qiáng)消費(fèi)品供需適配性進(jìn)一步促進(jìn)消費(fèi)政策措施。會議指出，要把“兩重”建設(shè)放在“十五五”全局中謀劃和推進(jìn)，牢牢把握戰(zhàn)略性、前瞻性、全局性要求。要強(qiáng)化人工智能融合賦能，聚焦重點(diǎn)行業(yè)、重點(diǎn)領(lǐng)域開發(fā)新產(chǎn)品和增值服務(wù)，持續(xù)拓展新的消費(fèi)增量。
5、財(cái)政部部長藍(lán)佛安解讀指出，財(cái)政政策力度要給足，根據(jù)形勢變化，合理確定赤字率和舉債規(guī)模。同時(shí)，發(fā)力要精準(zhǔn)，政策要協(xié)同。另外，從支持大力提振消費(fèi)、著力擴(kuò)大有效投資和加快推進(jìn)統(tǒng)一大市場建設(shè)等三個方面發(fā)力，推動供需動態(tài)平衡、暢通經(jīng)濟(jì)良性循環(huán)。
觀點(diǎn)總結(jié)
滬銅主力合約震蕩回落，持倉量減少，現(xiàn)貨升水，基差走弱?；久嬖隙?，銅精礦供給仍偏緊，粗煉費(fèi)運(yùn)行于負(fù)值區(qū)間，銅成本支撐邏輯仍存。供給方面，冶煉廠受加工費(fèi)弱勢、成本走高等原因，利潤環(huán)境不佳，加之原料供給偏緊張，冶煉產(chǎn)能或有受限，國內(nèi)精銅供給總量仍處高位但增速放緩。需求方面，銅價(jià)偏高位運(yùn)行，對下游采買積極性或有一定抑制，部份下游銅材加工企業(yè)有新增訂單補(bǔ)充，但采買策略仍以剛需采購為主，現(xiàn)貨市場成交情緒平淡。整體而言，滬銅基本面或處于供給增速有所放緩、需求暫穩(wěn)的階段，社會庫存小幅下降。期權(quán)方面，平值期權(quán)持倉購沽比為1.26，環(huán)比+0.0363，期權(quán)市場情緒偏多頭，隱含波動率略降。技術(shù)上，60分鐘MACD，雙線位于0軸下方，綠柱略走擴(kuò)。操作建議，輕倉逢低短多交易，注意控制節(jié)奏及交易風(fēng)險(xiǎn)。
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