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行情回顧
　　本期（11月10日-11月14日），滬深300下跌1.1%，機械板塊下跌1.7%，在所有一級行業(yè)中排名24。細分行業(yè)看，鋰電設備漲幅最大，上漲3.0%；工程機械跌幅最大，下跌5.1%。
　　本周觀點
　　動儲電池景氣向上+固態(tài)電池產業(yè)化加速，建議關注鋰電設備。
　　根據GGII數據，1）動力電池：2025年前三季度我國新能源汽車銷售約929.3萬輛，同比增長25%，帶動相應的動力電池裝機量約481.0GWh，同比增長39%。2）儲能電池：2025年前三季度我國儲能鋰電池合計出貨量為430GWh，已超過2024年全年總量的30%，預計Q4行業(yè)仍保持供不應求，滿產滿銷態(tài)勢，Q4出貨量將維持Q2、Q3出貨態(tài)勢，全年預計總出貨量達到580GWh，增速超過75%。動儲電池需求高景氣，行業(yè)供需關系改善。以及從頭部電池廠資本開支情況來看，寧德時代、億緯鋰能、國軒高科、欣旺達2025年前三季度資本開支分別為301億元、75億元、59億元、57億元，分別同比+41%、82%、11%、23%，頭部廠商資本開支明顯回暖，表明行業(yè)已開始進入新一輪上行通道中。同時固態(tài)電池方面，隨著政策層面支持、技術層面突破、以及需求層面打開應用，其產業(yè)化進程也在持續(xù)加速。我們認為，隨著動力電池與儲能需求高景氣，頭部電池廠商資本開支回暖，以及固態(tài)電池帶來的新機遇，鋰電設備廠商有望受益，建議積極關注。
　　風險提示
　　宏觀經濟波動，外部需求波動。