>> 宏源期貨-PX&PTA&PR-251118
| 上傳日期： |
2025/11/18 |
大小： |
356KB |
| 格式： |
pdf 共2頁 |
來源： |
宏源期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王江楠 |
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裝置信息
華南英力士一套110萬噸PTA裝置檢修，重啟日期待定。西南四川能投一套100萬噸PTA裝置計劃11.7日檢修。
小結(jié)
PX
【重要資訊】國際原油回顧：隨著俄被襲港口恢復(fù)運作以及特朗普取消阿拉斯加部分原油開采限制，供應(yīng)預(yù)期修復(fù)，油價僵持運行。據(jù)卓創(chuàng)資訊，11月17日PXCFR中國價格為831美元/噸，國際油價區(qū)間波動，進而成本端單邊驅(qū)動不足。需求端PTA一條裝置計劃內(nèi)檢修兌現(xiàn)，然市場靜觀華南一套PX裝置運行進展，多空博弈情緒升溫。
【多空邏輯】沒有預(yù)期外的消息，基本面平穩(wěn)運行，PX2601合約以6796元/噸（-0.76%）收盤，日內(nèi)成交量20.22萬手。盡管近期有關(guān)于調(diào)油套利的炒作，但MX整體供應(yīng)仍舊寬裕，短期內(nèi)調(diào)油對MX的分化有限，PX開工不會輕易下降。因為PTA年內(nèi)投產(chǎn)870萬噸裝置，促進PX全年去庫，對PX支撐較為明顯。隨著進入行業(yè)淡季，上游對需求端的反饋將更加敏感，市場情緒還是偏熱。
PTA
【多空邏輯】成本端保持穩(wěn)定，TA2601合約以4692元/噸（-0.42%）收盤，日內(nèi)成交量63.74萬手。盤盤中原油行情下跌，成本支撐減弱，PTA行情窄幅下跌。華東240萬噸PTA裝置檢修，PTA去庫存，現(xiàn)貨基差走強。近期PTA裝置檢修執(zhí)行較多，但多為計劃內(nèi)的檢修，行業(yè)內(nèi)對此早有預(yù)期。但因加工費持續(xù)低迷，所以裝置檢修的影響會加重，實際上并沒有預(yù)期外的減量。內(nèi)需市場運行溫和轉(zhuǎn)淡，但近期外貿(mào)訂單詢單氣氛活躍，后續(xù)落單將增加，短期內(nèi)下游需求整體尚可?？傮w來看，供應(yīng)面無法僅依靠短期檢修或停產(chǎn)來消除壓力，關(guān)注BIS解除后實際出口表現(xiàn)如何。
PR
【重要資訊】聚酯瓶片江浙市場主流商談在5720-5820元/噸，較上一交易日下跌5元/噸。PTA及瓶片期貨窄幅震蕩，供應(yīng)端報盤穩(wěn)中有跌，下游采購意愿謹(jǐn)慎，市場交投氣氛清淡。
【多空邏輯】跟隨成本運行，PR2601合約以5740元/噸（-0.24%）收盤，日內(nèi)成交量4.52萬手。供應(yīng)端開工率短期內(nèi)維持穩(wěn)定，市場整體供應(yīng)量較為充足。下游終端采購積極性不高，市場成交活躍度偏低。
【交易策略】
預(yù)計PX窄幅震蕩，PTA窄幅震蕩，PR窄幅震蕩。
?。≒X觀點評分：0，PTA觀點評分：0，PR觀點評分：0）。
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