>> 宏源期貨-甲醇日評：庫存壓力仍存，現(xiàn)貨價格偏弱-251118
| 上傳日期： |
2025/11/18 |
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| 276KB |
| 格式： |
pdf 共1頁 |
來源： |
宏源期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
范智穎 |
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資訊
【重要資訊】
國內期價：甲醇主力MA2601弱勢下挫，開2049元/噸，收2029元/噸，跌52元/噸，成交1178856手，持倉1497531，放量減倉。
國外資訊：目前中東某國家總體11套甲醇裝置維持固有負荷運行，整體平均運行負荷為76.82%。截至11月16日，本月中東某國家整體甲醇裝港量為57.5萬噸，關注后期天然氣供應以及當?shù)匮b置開工情況。
小結
【多空邏輯】
近期甲醇期現(xiàn)貨價格聯(lián)袂下探，供給預期推動現(xiàn)貨價格尤其是沿海地區(qū)價格走弱，當前甲醇估值已處于相對低位，我們對甲醇的短期判斷是低位震蕩。從估值上看，甲醇絕對價格及相對估值均已偏低，從估值角度不建議繼續(xù)追空；從驅動上看，甲醇短期向上驅動有限，主要受制于兩點因素：一、伊朗冬季限氣不及預期，進口可能仍然較高，港口庫存壓力預期難減；二、當前MTO企業(yè)原料甲醇庫存71萬噸左右，近五年偏高，下游補庫動力暫時不足。綜合來看，我們認為甲醇短期是低位震蕩，向上驅動不足。
【交易策略】
觀望。
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