>> 銀河期貨-螺紋熱卷日?qǐng)?bào)-251118
| 上傳日期： |
2025/11/18 |
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| 1221KB |
| 格式： |
pdf 共10頁(yè) |
來(lái)源： |
銀河期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
戚純怡 |
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市場(chǎng)研判
【相關(guān)價(jià)格】
現(xiàn)貨：網(wǎng)價(jià)上海中天螺紋3200元（+10），北京敬業(yè)3220元（-），上海鞍鋼熱卷3290元（-20），天津河鋼熱卷3210元（-）。
【交易策略】
今日黑色板塊出現(xiàn)分化，其中煤焦大跌，鐵礦繼續(xù)上漲，鋼材維持震蕩偏強(qiáng)的走勢(shì)，鋼材現(xiàn)貨成交整體一般偏弱，環(huán)比昨日明顯轉(zhuǎn)弱。上周鋼聯(lián)數(shù)據(jù)公布，高爐小幅復(fù)產(chǎn)，但五大材產(chǎn)量仍然整體下滑，其中螺紋減產(chǎn)力度比板材更大；鋼材總庫(kù)存仍然去化，但熱卷小幅累庫(kù)，除冷軋以外各鋼材表需均有所下滑，供需結(jié)構(gòu)壓制鋼價(jià)表現(xiàn)；預(yù)計(jì)接下來(lái)鐵水仍然減產(chǎn)，對(duì)原料產(chǎn)生擠壓，導(dǎo)致鋼材價(jià)格重心下移；而四季度資金釋放放緩，下游回款不暢，項(xiàng)目數(shù)量同比下滑，上方仍然存在壓力；但近期鋼材減產(chǎn)，板材維持去庫(kù)，又緩解部分壓力，主要波動(dòng)來(lái)自于原料。目前鋼材估值偏低，仍然延續(xù)震蕩行情，破局需要更多因素。但熱卷表現(xiàn)整體仍好于螺紋，預(yù)計(jì)卷螺差仍處于擴(kuò)張周期。后續(xù)繼續(xù)關(guān)注煤礦安全檢查情況，海外關(guān)稅及國(guó)內(nèi)宏觀、產(chǎn)業(yè)政策。
【交易策略】
單邊：維持區(qū)間震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)。
套利：建議做多卷螺差繼續(xù)持有。
期權(quán)：建議觀望。
【重要資訊】
1.國(guó)家統(tǒng)計(jì)局最新數(shù)據(jù)顯示，2025年10月份，中國(guó)鋼筋產(chǎn)量為1434.0萬(wàn)噸，同比下降18.6%；1-10月累計(jì)產(chǎn)量為15801.0萬(wàn)噸，同比下降2.0%。10月份，中國(guó)中厚寬鋼帶產(chǎn)量為1814.5萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)6.3%；1-10月累計(jì)產(chǎn)量為18749.6萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)5.3%。10月份，中國(guó)線材（盤條）產(chǎn)量為1086.1萬(wàn)噸，同比下降10.4%；1-10月累計(jì)產(chǎn)量為11300.5萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)0.4%。
2.國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2025年10月中國(guó)空調(diào)產(chǎn)量1420.4萬(wàn)臺(tái)，同比下降13.5%；1-10月累計(jì)產(chǎn)量23034.4萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)3.0%。10月全國(guó)冰箱產(chǎn)量878.8萬(wàn)臺(tái)，同比下降6.0%；1-10月累計(jì)產(chǎn)量8995.9萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)0.9%。10月全國(guó)洗衣機(jī)產(chǎn)量1103.5萬(wàn)臺(tái)，同比下降2.0%；1-10月累計(jì)產(chǎn)量10107.8萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)6.4%。10月全國(guó)彩電產(chǎn)量1804.0萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)1.7%；1-10月累計(jì)產(chǎn)量16617.6萬(wàn)臺(tái)，同比下降2.3%。
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