>> 國泰君安期貨-棕櫚油：短期利空暫充分，關(guān)注產(chǎn)地去庫進程，豆油，美豆企穩(wěn)，豆油偏強震蕩-251119
| 上傳日期： |
2025/11/19 |
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| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
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作者： |
李雋鈺 |
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【宏觀及行業(yè)新聞】
中國海關(guān)總署11月18日公布的數(shù)據(jù)顯示，中國10月棕櫚油進口量為22萬噸，同比下滑11.7%。1-10月棕櫚油進口量為196萬噸，同比下滑15.3%。
據(jù)歐盟委員會，截至11月16日，歐盟2025/26年棕櫚油進口量為108萬噸，而去年為132萬噸。
巴西大豆行業(yè)協(xié)會（Abiove）預(yù)計2026年大豆產(chǎn)量達1.777億噸，雖較10月預(yù)測下調(diào)80萬噸，但仍創(chuàng)歷史紀(jì)錄。出口、豆粕和豆油加工量同步上升，出口收入預(yù)計達602.5億美元。
美國農(nóng)業(yè)部（USDA）公布的每周作物生長報告顯示，截至11月16日當(dāng)周，①美國大豆收割率為95%，去年同期為98%，五年均值為96%。②美國玉米收割率為91%，去年同期為98%，五年均值為94%。③美國冬小麥優(yōu)良率為45%，上年同期為49%。美國冬小麥種植率為92%，去年同期為94%，五年均值為95%。美國冬小麥出苗率為79%，上年同期為83%，五年均值為84%。④美國棉花收割率為71%，去年同期為76%，五年均值為72%。
Deral：截至11月17日當(dāng)周，巴拉那州2025/26年度大豆播種率達到92%，較之前一周上升6個百分點，但低于去年同期的96%。大豆長勢略有改善，92%的評估區(qū)域長勢良好，之前一周為91%，上年同期為99%；長勢不佳作物僅占1%。69%的作物處于營養(yǎng)發(fā)育階段，23%的作物處于開花期。根據(jù)Deral的最新估計，巴拉那州2025/26年度大豆收成估計為2196萬噸，較上年度增長4%。
【趨勢強度】
棕櫚油趨勢強度：1豆油趨勢強度：1
注：趨勢強度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強、強，-2表示最看空，2表示最看多。
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