>> 瑞達(dá)期貨-滬鉛產(chǎn)業(yè)日報-251119
| 上傳日期： |
2025/11/19 |
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| 格式： |
pdf 共2頁 |
來源： |
瑞達(dá)期貨 |
| 評級： |
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作者： |
黃聞杰 |
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行業(yè)消息
華東地區(qū)部分廢鉛酸蓄電池回收企業(yè)反映本周電瓶報廢量持續(xù)減少。受鉛價持續(xù)下跌的影響，部分煉廠已開始下調(diào)報價，此舉加劇了部分中小型回收企業(yè)的擔(dān)憂情緒，為規(guī)避廢鉛酸蓄電池價格持續(xù)下跌風(fēng)險，回收企業(yè)出貨轉(zhuǎn)為積極，這反而可能會加速廢鉛酸蓄電池短期價格的松動。（SMM）
觀點(diǎn)總結(jié)
供應(yīng)端，原生鉛方面國產(chǎn)鉛精礦供應(yīng)緊缺的局面依舊持續(xù)，進(jìn)口礦市場報價稀少。部分冶煉廠為維持生產(chǎn)，不得不采購低銀鉛礦。原生鉛后續(xù)供應(yīng)預(yù)計增量有限，再生鉛方面，本周再生鉛企業(yè)生產(chǎn)意愿較強(qiáng)，當(dāng)前利潤水平下，預(yù)計再生鉛產(chǎn)量仍有增加預(yù)期。安徽地區(qū)主要煉廠陸續(xù)復(fù)產(chǎn)并穩(wěn)步提產(chǎn)，預(yù)計后續(xù)仍將上行。河南、江蘇生產(chǎn)平穩(wěn)，內(nèi)蒙古因鉛錠供應(yīng)偏緊、訂單充足，開工率顯著提高。目前原料供應(yīng)穩(wěn)定且企業(yè)庫存充裕，預(yù)計整體開工率有望重新增長。另外，廢電瓶貨源依舊處于偏緊狀態(tài)，回收商手中的貨源稀缺，門店普遍存在看漲惜售的濃厚情緒。需求端，進(jìn)入11月后，汽車鉛蓄電池需求走弱，部分廠家下調(diào)月度排產(chǎn)，制約了開工率回升幅度。不過，隨著月初減產(chǎn)影響進(jìn)一步消退，后續(xù)開工水平將繼續(xù)穩(wěn)步恢復(fù)。且有部分龍頭電池企業(yè)訂單狀況良好，重點(diǎn)拓展儲能業(yè)務(wù)，提升鉛炭電芯產(chǎn)能，將進(jìn)一步增加對鉛的需求。鉛錠滬倫比值維持高位，中國鉛酸蓄電池出口受關(guān)稅影響承壓，會在一定程度上抑制需求增長。本周期庫存繼續(xù)累積，現(xiàn)貨緊張的情況開始緩解。隨著冶煉企業(yè)復(fù)產(chǎn)兌現(xiàn)以及內(nèi)外價差擴(kuò)大導(dǎo)致的進(jìn)口增加，并且再生鉛開工積極，預(yù)計鉛庫存仍有累積空間。綜合來看，滬鉛市場整體供應(yīng)增長幅度受限，需求增長也面臨一定阻力；且?guī)齑娑祟A(yù)計將繼續(xù)累積的情況下，短期滬鉛下跌開始減緩，重點(diǎn)關(guān)注16980壓力位置。
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