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主要觀點
　　匯添富基金管理的中藥ETF（560080.SH）跟蹤中證中藥指數（930641.CSI），中證中藥指數選取涉及中藥生產與銷售等業(yè)務的上市公司證券作為樣本。
　　在2025年5月1日至2025年10月31日期間，中藥ETF最佳趨同股為羚銳制藥(600285.SH)，趨同股的選擇綜合考慮了成分股與中證中藥數的走勢偏差和研究覆蓋度。
　　羚銳制藥在2024年1月市場底部基于2023年EPS的估值和2024年9月市場底部基于2024年預期EPS的估值均接近15倍PE。
　　基于15倍PE，羚銳制藥2024年至今股價波動未超越T-1年基本面價值和T+2年預期基本面價值所框定的價值區(qū)間，其中T年基本面價值為T年預期EPS（已披露則為實際EPS）乘以15倍估值。基于2025/11/14數據，羚銳制藥2025年至2027年每股預期基本面價值分別為22.09、25.13和28.33元，收盤價22.68元/股，接近2025年基本面價值，我們由此判斷，市場對羚銳制藥的投資情緒相對理性。
　　根據羚銳制藥收盤價在2025年至2027年每股預期基本面價值區(qū)間的位置，2025年11月14日的收盤倉位為90.48%。
　　在2025年10月9日至11月14日期間，基于羚銳制藥動態(tài)倉位配置中藥ETF的夏普比率和收益回撤比均好于買入持有，配置策略獲得了5.82%的期末收益，最大回撤2.54%，買入持有中藥ETF獲得了5.96%的期末收益，最大回撤3%。
　　風險提示
　　滯后或較大偏差的市場一致預期對分析結論產生重大影響；趨同股與板塊走勢產生較大偏離也會影響分析結論。