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【核心矛盾】
　　今日紙漿期貨價(jià)格先震蕩上行，后顯著回落；膠版紙期貨價(jià)格盤整且偏下行。
　　昨日部分企業(yè)再度下調(diào)針葉漿價(jià)格，今日相對(duì)趨穩(wěn)。當(dāng)前，宏觀情緒利空和港口庫(kù)存再度上漲10.2萬(wàn)噸帶來(lái)的利空影響仍然存在。而部分漿廠存在逐漸復(fù)工復(fù)產(chǎn)的可能性，供應(yīng)壓力逐漸加大。此外，下游招標(biāo)情況也帶來(lái)一定利空影響。疊加資金面的影響，故今日期價(jià)有所下行。
　　對(duì)于膠版紙來(lái)說(shuō)，當(dāng)前本白現(xiàn)貨價(jià)格在4300-4400元/噸，高白在4500-4600元/噸，較前期有所下行。價(jià)格下跌的主要原因來(lái)自于近期出版物資招投標(biāo)價(jià)格的不斷下行，紙企信心受到較大打擊。
　　延續(xù)此前判斷，紙漿與膠版紙短期預(yù)計(jì)維持偏震蕩走勢(shì)，但期價(jià)中樞偏下移。
　　策略上：
　　紙漿：
　　1）期貨端，短線逢高做空，可繼續(xù)關(guān)注12-01反套
　　2）期權(quán)端，暫時(shí)觀望
　　膠版紙：
　　1）期貨端，短線逢高做空
　　2）期權(quán)端，暫時(shí)觀望。
　　【利多解讀】
　　1.部分漿廠停產(chǎn)
　　2.對(duì)美關(guān)稅維持
　　【利空解讀】
　　1.宏觀情緒轉(zhuǎn)弱
　　2.港口庫(kù)存高位去化不暢
　　3.近期出版物資招投標(biāo)價(jià)格不斷下行