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>> 國(guó)泰君安期貨-紙漿:震蕩運(yùn)行-251121
上傳日期:   2025/11/21 大?。?/td>   651KB
格式:   pdf  共3頁 來源:   國(guó)泰君安期貨
評(píng)級(jí):   -- 作者:   高琳琳
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【趨勢(shì)強(qiáng)度】
  紙漿趨勢(shì)強(qiáng)度:0
  注:趨勢(shì)強(qiáng)度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強(qiáng)弱程度分類如下:弱、偏弱、中性、偏強(qiáng)、強(qiáng),-2表示最看空,2表示最看多。
   【行業(yè)新聞】
  截至本周四,本周期工作日進(jìn)口漿主流品牌針葉漿現(xiàn)貨含稅均價(jià)5550元/噸,環(huán)比上期上漲1.1%;闊葉漿現(xiàn)貨含稅均價(jià)4410元/噸,環(huán)比上期上漲2.2%;本色漿現(xiàn)貨含稅均價(jià)5100元/噸,環(huán)比上期持平;化機(jī)漿現(xiàn)貨含稅均價(jià)3700元/噸,環(huán)比上期持平。
  具體來看,針葉漿價(jià)格先穩(wěn)后降,其走勢(shì)主要跟隨期貨盤面,而期貨波動(dòng)更多由資金面主導(dǎo),現(xiàn)貨基本面支撐薄弱。闊葉漿價(jià)格則保持上漲,一方面受下游原紙主要生產(chǎn)區(qū)域入市采購支撐,另一方面市場(chǎng)流通貨源減少,加之期貨市場(chǎng)聯(lián)動(dòng),共同推升價(jià)格。供需基本面未實(shí)質(zhì)改善,港口庫存繼續(xù)高位累庫,供應(yīng)壓力持續(xù);下游需求按需采購,未見明顯增量,對(duì)漿價(jià)支撐有限。
  本期紙漿價(jià)格波動(dòng)原因:一是期貨企穩(wěn)與弱現(xiàn)實(shí)博弈。期貨盤面呈現(xiàn)相對(duì)高位穩(wěn)步運(yùn)行,為現(xiàn)貨市場(chǎng)提供了暫時(shí)的穩(wěn)定。然而,國(guó)內(nèi)港口庫存同比偏高,供應(yīng)壓力持續(xù),限制了價(jià)格的波動(dòng)空間。二是需求疲軟與成本傳導(dǎo)困境。下游原紙行業(yè)表現(xiàn)不盡如人意,整體需求維持剛需偏弱的局面。同時(shí),下游紙企普遍盈利不佳,對(duì)高價(jià)原料接受度有限,導(dǎo)致成本向終端傳導(dǎo)不暢。三是市場(chǎng)情緒觀望濃厚。面對(duì)“供強(qiáng)需弱”的宏觀背景,市場(chǎng)缺乏明確的方向性指引。業(yè)者普遍持觀望態(tài)度,操作謹(jǐn)慎,市場(chǎng)整體交投活躍度一般,價(jià)格波動(dòng)受限。(隆眾資訊)
 
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