久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

★美國(guó)9月非農(nóng)遠(yuǎn)超預(yù)期，12月降息前景不明：
　　美國(guó)9月非農(nóng)新增就業(yè)11.9萬(wàn)人，超出市場(chǎng)預(yù)期的5萬(wàn)人，過(guò)去12個(gè)月平均每月新增10.9萬(wàn)人，勞動(dòng)力市場(chǎng)維持韌性。7月新增就業(yè)人數(shù)由增加7.9萬(wàn)下修至7.2萬(wàn)，8月由新增2.2萬(wàn)人下修至減少4000人，合計(jì)下修3.3萬(wàn)人。失業(yè)率意外抬升至4.4%，高于市場(chǎng)預(yù)期和前值，勞動(dòng)參與率小幅回升至62.4%；時(shí)薪環(huán)比增速0.2%，較前值回落，同比增速3.8%，持平前值。數(shù)據(jù)公布后，美元指數(shù)和十年期美債收益率下行，黃金繼續(xù)盤(pán)整，美股沖高回落。
　　分行業(yè)而言，新增就業(yè)主要來(lái)自于：教育和醫(yī)療保健(5.9萬(wàn)人)，休閑和酒店業(yè)(4.7萬(wàn)人)，建筑業(yè)(1.9萬(wàn)人)，零售業(yè)(1.4萬(wàn)人)。運(yùn)輸和倉(cāng)儲(chǔ)行業(yè)、專(zhuān)業(yè)和商業(yè)服務(wù)、制造業(yè)和聯(lián)邦政府延續(xù)裁員態(tài)勢(shì)，政府關(guān)門(mén)和裁員未來(lái)仍將進(jìn)一步脫累就業(yè)市場(chǎng)。
　　總體而言，9月非農(nóng)顯示就業(yè)市場(chǎng)并未顯著惡化，失業(yè)率抬升是唯一的弱勢(shì)表現(xiàn)，就業(yè)市場(chǎng)對(duì)于降息的緊迫性并不強(qiáng)。這是12月利率會(huì)議前的最后一份就業(yè)報(bào)告，但數(shù)據(jù)的滯后性使得其參考價(jià)值降低，市場(chǎng)降息預(yù)期小幅回升，12月利率會(huì)議更有可能出現(xiàn)不降息和對(duì)未來(lái)降息路徑表態(tài)鴿派的組合。
　　 ★投資建議：
　　美聯(lián)儲(chǔ)2025年內(nèi)已累積降息50bp，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)并未加速走弱，多數(shù)美聯(lián)儲(chǔ)官員傾向于暫緩降息節(jié)奏，主要擔(dān)憂進(jìn)一步降息后通脹反彈壓力增加，金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)積累。貨幣政策缺乏增量信息，貴金屬繼續(xù)盤(pán)整，美債收益率在近期高位震蕩，美元指數(shù)震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，在流動(dòng)性邊際收緊的情況下美股高估值壓力凸顯，多空博弈加劇，短期波動(dòng)仍難以降低。
　　★風(fēng)險(xiǎn)提示：
　　經(jīng)濟(jì)下行壓力超預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策寬松不及預(yù)期，將引發(fā)市場(chǎng)波動(dòng)加劇。