>> 國(guó)泰君安期貨-商品研究晨報(bào)：農(nóng)產(chǎn)品-251124
| 上傳日期： |
2025/11/24 |
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國(guó)泰君安期貨 |
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【宏觀及行業(yè)新聞】
1.據(jù)外電消息，馬來(lái)西亞2025年毛棕櫚油產(chǎn)量預(yù)計(jì)將超過(guò)去年，預(yù)計(jì)產(chǎn)量將超過(guò)1,950萬(wàn)噸，高于2024年的1,930萬(wàn)噸。馬來(lái)西亞棕櫚油總署（MPOB）主席拿督斯里Mohamad Helmy Othman Basha表示，盡管2025年尚未結(jié)束，但目前預(yù)估表明全國(guó)毛棕櫚油產(chǎn)量將增加。
2. SGS：預(yù)計(jì)馬來(lái)西亞11月1-20日棕櫚油出口量為471222噸，較上月同期出口的793571噸減少40.6%。
3. CFTC持倉(cāng)報(bào)告：截至10月7日當(dāng)周，CBOT大豆多頭持倉(cāng)增25308手至186808手，空頭持倉(cāng)減22899手至146934手；CBOT豆油多頭持倉(cāng)增7272手至133598手，空頭持倉(cāng)減4830手至93324手；CBOT豆粕多頭持倉(cāng)增862手至126391手，空頭持倉(cāng)增1931手至193770手；ICE油菜籽多頭持倉(cāng)減2488手至61406手，空頭持倉(cāng)增10018手至94039手。
4. USDA月度壓榨報(bào)告：美國(guó)8月大豆壓榨量為594萬(wàn)噸（1.98億蒲式耳），受訪分析師此前預(yù)估，8月份大豆壓榨量為1.969億蒲式耳。美國(guó)農(nóng)業(yè)部稱，8月用于生產(chǎn)燃料乙醇的玉米消費(fèi)量為4.634億蒲式耳，低于上年同期的4.795億蒲式耳。美國(guó)8月玉米干酒糟（DDGS）產(chǎn)量為187萬(wàn)噸，較上年同期減少6.4%。
5. Patria Agronegocios：巴西2025/26年度大豆種植面積已經(jīng)達(dá)到預(yù)估面積的79.61%，低于上一作物年度同期的83.29%。盡管和上年同期相比落后，當(dāng)前播種進(jìn)度要領(lǐng)先于2023/24年度的68.75%，且好于五年均值的75.16%。Patria表示，巴西大多數(shù)地區(qū)不規(guī)則降雨導(dǎo)致種植延遲，田間狀況表明單產(chǎn)可能下降。在中西部地區(qū)的馬托格羅索州，大豆種植完成98.4%，低于上年同期的99.8%，但仍領(lǐng)先于全國(guó)。
6.據(jù)外媒報(bào)道，布宜諾斯艾利斯谷物交易所表示，阿根廷大豆種植進(jìn)度在最近幾天提升了12個(gè)百分點(diǎn)，2025/26年度已完成計(jì)劃種植面積的24.6%。
7.據(jù)外媒報(bào)道，歐洲植物油和蛋白粕行業(yè)組織FEDIOL表示，2025年10月，歐盟27國(guó)+英國(guó)的油菜籽壓榨量為155.5萬(wàn)噸，9月為155.9萬(wàn)噸，2024年10月為160.8萬(wàn)噸。大豆壓榨量為106.3萬(wàn)噸，9月為102.7萬(wàn)噸，2024年10月為106.7萬(wàn)噸。歐洲10月油籽壓榨總量為315.7萬(wàn)噸，高于9月的297.8萬(wàn)噸，2024年10月壓榨總量為321.9萬(wàn)噸。
8.據(jù)外電消息，烏克蘭經(jīng)濟(jì)部副部長(zhǎng)表示，由于盈利能力下降，烏克蘭將在2026年繼續(xù)減少大豆作物的種植面積。9月時(shí)，該國(guó)對(duì)大豆出口征收10%的關(guān)稅，部分原因是提振國(guó)內(nèi)油籽加工和出口生油，而非種子。但出口稅導(dǎo)致發(fā)貨嚴(yán)重延誤以及國(guó)內(nèi)大豆價(jià)格的下跌。2025年，烏克蘭大豆種植面積約為210萬(wàn)公頃，較上年有所減少。經(jīng)濟(jì)部周五稱，截至11月21日，農(nóng)戶已經(jīng)基本完成大豆作物的收割，脫粒數(shù)量為472萬(wàn)噸。
【趨勢(shì)強(qiáng)度】
棕櫚油趨勢(shì)強(qiáng)度：-1豆油趨勢(shì)強(qiáng)度：-1
注：趨勢(shì)強(qiáng)度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強(qiáng)弱程度分類(lèi)如下：弱、偏弱、中性、偏強(qiáng)、強(qiáng)，-2表示最看空，2表示最看多。
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