>> 格林大華期貨-一周簡(jiǎn)評(píng)：油脂延續(xù)分化，棕櫚油最弱，豆油震蕩，菜籽油最強(qiáng)，蛋白調(diào)整空間有限-251122
| 上傳日期： |
2025/11/22 |
大小： |
4767KB |
| 格式： |
pdf 共23頁 |
來源： |
格林大華期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
-- |
作者： |
劉錦 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
油粕邏輯
油脂板塊：美國(guó)生柴政策反復(fù)植，美豆油先揚(yáng)后抑，馬來西亞棕櫚油11月前20天大增，出口卻回落，市場(chǎng)擔(dān)憂月底庫(kù)存增長(zhǎng)，馬棕櫚油破位下跌。國(guó)內(nèi)進(jìn)口油菜籽零庫(kù)存持續(xù)第7周，菜籽油庫(kù)存下降中。由于國(guó)內(nèi)油廠榨利持續(xù)羸弱，后續(xù)大豆采購(gòu)積極性不佳，但是同時(shí)國(guó)內(nèi)有定向陳豆拍賣，彌補(bǔ)了采購(gòu)不足的現(xiàn)實(shí)，國(guó)內(nèi)植物油整體庫(kù)存回落。綜合分析，植物油板塊跌幅有限，豆油震蕩，菜籽油偏強(qiáng)，棕櫚油最弱，分化操作。
蛋白板塊：中美第五輪經(jīng)貿(mào)談判超預(yù)期向好落地，中方采購(gòu)大量美豆，提振美豆期價(jià)跳漲，成本輸入抬升，提振國(guó)內(nèi)豆粕價(jià)格走強(qiáng)，同時(shí)國(guó)內(nèi)菜籽庫(kù)存降為零，菜粕庫(kù)存預(yù)期下降，從基本面方面加強(qiáng)蛋白板塊的上漲提振。但是蛋白現(xiàn)貨基差開始走弱，因?yàn)轭A(yù)期后續(xù)供應(yīng)大量到港，現(xiàn)貨供應(yīng)充足。蛋白市場(chǎng)整體呈現(xiàn)空基差買盤面的思路。綜合以上分析，海外成本抬高支撐仍在，中長(zhǎng)線仍有成本驅(qū)動(dòng)上漲的基礎(chǔ)，逢低買進(jìn)為主，進(jìn)口菜籽零庫(kù)存支撐，菜粕依舊保持偏強(qiáng)態(tài)勢(shì)，逢低吸納為宜。
|
|
