>> 銀河期貨-純堿期貨日報-251120
| 上傳日期： |
2025/11/20 |
大小： |
1104KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
李軒怡 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
【市場情況】
據(jù)隆眾資訊統(tǒng)計純堿現(xiàn)貨價格，沙河重堿價格變動-5至1125元/噸，青海重堿價格變動0至890元/噸。華東輕堿價格變動0至1150元/噸，輕重堿價差為17元/噸。
【重要資訊】
1.隆眾資訊11月20日報道：本周國內(nèi)純堿產(chǎn)量72.08噸，環(huán)比下降1.85萬噸，跌幅2.50%。其中，輕質(zhì)堿產(chǎn)量32.47萬噸，環(huán)比下降0.37萬噸。重質(zhì)堿產(chǎn)量39.62萬噸，環(huán)比下降1.47萬噸。
2.截止到2025年11月20日，本周國內(nèi)純堿廠家總庫存164.44萬噸，較上周四下降6.29萬噸，跌幅3.68%。其中，輕質(zhì)純堿75.71萬噸，環(huán)比減少4.31萬噸；重質(zhì)純堿88.73萬噸，環(huán)比下降1.98萬噸。
3.截至2025年11月20日，中國聯(lián)堿法純堿理論利潤（雙噸）為-153.50元/噸，環(huán)比增加28.50元/噸。截至2025年11月20日，中國氨堿法純堿理論利潤-38.50元/噸，環(huán)比下跌15元/噸。
【邏輯分析】
本周純堿下跌趨勢，本周及焦煤和純堿跌幅靠前。周度數(shù)據(jù)上，本周純堿產(chǎn)量72.1萬噸，環(huán)比下降2.5%。周中河南駿化、湘渝鹽化、江蘇井神、徐州豐城低負荷運行，影響產(chǎn)量。需求端，目前玻璃日熔15.8萬噸，環(huán)比下降900噸。光伏玻璃日產(chǎn)量8.9萬噸。玻璃價格下跌，部分產(chǎn)線冷修。重堿理論日度需求為5.3萬噸。輕堿需求持續(xù)增加，廠家輕堿漲價，碳酸鋰本周預期好，但占純堿需求量低。庫存方面，純堿較上周四下降6.3萬噸，跌幅3.7%。其中西北出庫顯著增加。中長期來看，純堿供應過剩格局不變，價格區(qū)間震蕩式下移。本周期價下跌，期現(xiàn)出貨大幅增加，預計出貨20萬噸左右。上周純堿和黑色板塊及玻璃走勢背離，本周出現(xiàn)補跌行情。純堿空頭情緒仍需一定時間和空間釋放，下周延續(xù)偏弱走勢。
【交易策略】
1.單邊：預計下周純堿震蕩偏弱走勢
2.套利：關注空純堿多玻璃價差機會
3.期權(quán)：中期賣虛值看漲期權(quán)
|
|
