>> 東北證券-聯(lián)科科技(001207)萃取劑項(xiàng)目投產(chǎn)在即、特種炭黑逐步放量-251124
| 上傳日期： |
2025/11/24 |
大小： |
309KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
東北證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
趙麗明 |
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報告摘要：
1、金屬萃取劑項(xiàng)目投產(chǎn)在即。公司規(guī)劃“3萬噸/年高性能稀有元素萃取劑系列產(chǎn)品和5萬噸/年鹽酸鹽項(xiàng)目”的一期一萬噸金屬萃取劑項(xiàng)目預(yù)計在年底投產(chǎn)。該項(xiàng)目新建3萬噸/年磷酸三（異）丁酯裝置、5萬噸/年鹽酸鹽系列產(chǎn)品生產(chǎn)裝置及配套公輔設(shè)施。該項(xiàng)目產(chǎn)品磷酸三丁酯廣泛應(yīng)用于鋰電池生產(chǎn)、核工業(yè)鈾元素的萃取以及鈷、鎳、鈀、釷、釩等稀有元素萃取。磷酸三丁酯具有選擇性好、化學(xué)穩(wěn)定性和輻照穩(wěn)定性好、價格低廉且可回收以及毒性小、著火點(diǎn)高等特點(diǎn)，是核燃料鈾和钚生產(chǎn)以及乏燃料處理的最適宜的萃取劑。該項(xiàng)目投產(chǎn)有望為公司帶來較高收益。
2、高壓電纜用特種炭黑逐步放量。公司是國內(nèi)高壓電纜用特種炭黑的唯一供應(yīng)商?！澳戤a(chǎn)10萬噸高壓電纜屏蔽料用納米碳材料項(xiàng)目”一期工程設(shè)計產(chǎn)能5萬噸/年，已于2024年6月底進(jìn)入試生產(chǎn)階段。2024年11月30日，公司“國產(chǎn)110 kV、220kV電纜半導(dǎo)電屏蔽料用導(dǎo)電炭黑”新產(chǎn)品通過了技術(shù)鑒定。2025年1月，使用公司一期項(xiàng)目產(chǎn)品的110千伏國產(chǎn)導(dǎo)電炭黑屏蔽料電纜在廣東東莞投運(yùn)。目前，全國產(chǎn)高壓電纜掛網(wǎng)時間已經(jīng)接近一年，隨著掛網(wǎng)時間滿一年，客戶采購量有望逐步加大。
3、海纜用納米炭黑項(xiàng)目正在建設(shè)，預(yù)計2026年中投產(chǎn)。2025年1月，建設(shè)“10萬噸/年高壓電纜屏蔽料用納米碳材料項(xiàng)目（二期）”工程，在一期項(xiàng)目基礎(chǔ)上主要針對高壓海纜屏蔽料用導(dǎo)電納米碳材料進(jìn)行技術(shù)攻關(guān)，并計劃實(shí)現(xiàn)國內(nèi)產(chǎn)業(yè)化生產(chǎn)。二期工程計劃建設(shè)2條2.5萬噸/年納米碳材料生產(chǎn)線，二期工程通過簡易定向增發(fā)募集資金3億元。目前，項(xiàng)目正在建設(shè)中，第一條高壓海纜屏蔽料用導(dǎo)電納米碳材料生產(chǎn)線將會在2026年6月投產(chǎn)，第二條高壓海纜屏蔽料用導(dǎo)電納米碳材料生產(chǎn)線將會在2027年一季度投產(chǎn)，第二條生產(chǎn)線產(chǎn)品可以用到500KV高壓海纜，屆時公司產(chǎn)品將會覆蓋大部分高壓電纜用大電炭黑。
盈利預(yù)測與投資評級：預(yù)計2025-2027年公司營業(yè)收入分別為30.95/37.04/47.84億元，歸母凈利潤分別為3.75/4.18/5.69億元，給予公司“買入”評級。
風(fēng)險提示：新建項(xiàng)目投產(chǎn)或達(dá)產(chǎn)低于預(yù)期；二氧化硅和炭黑價格低于預(yù)期；業(yè)績預(yù)測和估值不達(dá)預(yù)期。
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