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市場(chǎng)分析
　　2025-11-24，碳酸鋰主力合約2601開于91820元/噸，收于90480元/噸，當(dāng)日收盤價(jià)較昨日結(jié)算價(jià)變化-2.88%。當(dāng)日成交量為454612手，持倉(cāng)量為365078手，前一交易日持倉(cāng)量411327手，根據(jù)SMM現(xiàn)貨報(bào)價(jià)，目前基差為1690元/噸（電碳均價(jià)-期貨）。當(dāng)日碳酸鋰倉(cāng)單26510手，較上個(gè)交易日變化-338手。
　　碳酸鋰現(xiàn)貨：根據(jù)SMM數(shù)據(jù)，電池級(jí)碳酸鋰報(bào)價(jià)89800-94500元/噸，較前一交易日變化-150元/噸，工業(yè)級(jí)碳酸鋰報(bào)價(jià)88300-91200元/噸，較前一交易日變化-150元/噸。6%鋰精礦價(jià)格1130美元/噸，較前一日變化-40美元/噸。據(jù)SMM數(shù)據(jù)，碳酸鋰期貨價(jià)格區(qū)間震蕩，主力合約目前處于9萬至9.29萬元/噸的區(qū)間。在此背景下，下游材料廠采購(gòu)意愿有所提升，逐步開啟補(bǔ)庫(kù)節(jié)奏，帶動(dòng)市場(chǎng)成交氛圍趨于活躍。目前，上下游企業(yè)正在就明年的長(zhǎng)期協(xié)議進(jìn)行談判，現(xiàn)階段主要圍繞系數(shù)展開博弈。供應(yīng)端來看，鋰鹽廠整體開工率保持高位運(yùn)行，其中鋰輝石端與鹽湖端為供應(yīng)主力。預(yù)計(jì)11月國(guó)內(nèi)碳酸鋰產(chǎn)量可以維持10月的生產(chǎn)量級(jí)，環(huán)比大致持平。需求方面，動(dòng)力市場(chǎng)新能源汽車商用乘用同時(shí)快速增長(zhǎng)；儲(chǔ)能市場(chǎng)供需兩旺，供應(yīng)持續(xù)偏緊。
　　11月24日，湖南裕能披露，2025年上半年，公司應(yīng)用在儲(chǔ)能端的產(chǎn)品占比約39%。進(jìn)入三季度，儲(chǔ)能端的需求持續(xù)攀升，公司應(yīng)用在儲(chǔ)能端的產(chǎn)品占比也有所提高。對(duì)行業(yè)明年行業(yè)需求的看法，湖南裕能提到，基于下游旺盛的需求，公司對(duì)行業(yè)需求前景堅(jiān)定看好。在動(dòng)力電池領(lǐng)域，乘用車和商用車電動(dòng)化滲透率提升，以及新能源汽車單車平均帶電量逐步提高，動(dòng)力電池市場(chǎng)有望繼續(xù)保持增長(zhǎng)。在儲(chǔ)能領(lǐng)域，隨著大電芯技術(shù)應(yīng)用進(jìn)一步提升儲(chǔ)能系統(tǒng)經(jīng)濟(jì)性，電力市場(chǎng)化改革及容量電價(jià)補(bǔ)償?shù)日咧С郑珹I數(shù)據(jù)中心等新興應(yīng)用場(chǎng)景對(duì)配儲(chǔ)需求增強(qiáng)，疊加海外儲(chǔ)能需求快速提升等，多重積極因素共同推動(dòng)儲(chǔ)能市場(chǎng)進(jìn)入高速發(fā)展通道。磷酸鹽正極材料作為鋰電產(chǎn)業(yè)鏈的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，有望在動(dòng)力及儲(chǔ)能電池需求的驅(qū)動(dòng)下延續(xù)強(qiáng)勁增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。
　　策略
　　昨日期貨盤面偏弱震蕩運(yùn)行，持倉(cāng)大幅降低，短期消費(fèi)有一定支撐。目前礦端復(fù)產(chǎn)正在推進(jìn)，預(yù)計(jì)后續(xù)逐步復(fù)產(chǎn)。需關(guān)注消費(fèi)與庫(kù)存拐點(diǎn)，若消費(fèi)轉(zhuǎn)弱，礦端復(fù)產(chǎn)，庫(kù)存或從去庫(kù)轉(zhuǎn)為累庫(kù)，屆時(shí)盤面或回落。
　　單邊：短期觀望為主，關(guān)注庫(kù)存與消費(fèi)拐點(diǎn)及礦端復(fù)產(chǎn)情況，擇機(jī)逢高賣出套保
　　跨期：無
　　跨品種：無
　　期現(xiàn)：無
　　期權(quán)：無
　　風(fēng)險(xiǎn)
　　1、消費(fèi)端持續(xù)超預(yù)期，
　　 2、礦端擾動(dòng)超預(yù)期，
　　3、宏觀情緒及持倉(cāng)變動(dòng)影響