>> 建信期貨-純堿、玻璃日?qǐng)?bào)-251125
| 上傳日期： |
2025/11/25 |
大小： |
415KB |
| 格式： |
pdf 共4頁(yè) |
來(lái)源： |
建信期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
李捷,任俊弛,彭浩洲 |
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一、純堿、玻璃行情回顧與操作建議
純堿當(dāng)日行情：
11月24日，純堿主力期貨SA601合約小幅回升。收盤(pán)價(jià)1183元/噸，上漲12元/噸，漲幅為1.02%，日減倉(cāng)58280手。
綜合來(lái)看，純堿延續(xù)供需失衡的偏弱格局。周產(chǎn)、開(kāi)工率雙降，但絕對(duì)產(chǎn)量仍處高位。純堿的出貨平平，下游浮法玻璃供需雙弱的態(tài)勢(shì)持續(xù)，終端地產(chǎn)仍無(wú)起色，光伏需求也無(wú)明顯改善。從純堿市場(chǎng)運(yùn)行態(tài)勢(shì)來(lái)看，價(jià)格持續(xù)低于行業(yè)綜合生產(chǎn)成本的現(xiàn)狀，使成本端形成了對(duì)價(jià)格的實(shí)質(zhì)性托底力量；不過(guò)高庫(kù)存的現(xiàn)實(shí)壓力并未緩解，仍在制約價(jià)格上漲空間，短期需以震蕩思路看待后續(xù)走勢(shì)。中長(zhǎng)期或反彈沽空對(duì)待。
玻璃當(dāng)日行情：
基本面方面，現(xiàn)貨表現(xiàn)低于市場(chǎng)預(yù)期，沙河產(chǎn)線集中停產(chǎn)的影響不及預(yù)期。供應(yīng)端，周產(chǎn)均持穩(wěn)庫(kù)存端，節(jié)后廠庫(kù)維持較高態(tài)勢(shì)。需求端，地產(chǎn)市場(chǎng)仍未出現(xiàn)企穩(wěn)趨勢(shì)，竣工數(shù)據(jù)偏弱，浮法玻璃需求回升跡象恐難持續(xù)。但隨著行業(yè)利潤(rùn)的不斷下滑，行業(yè)內(nèi)的冷修加快。年底來(lái)看，有冷修計(jì)劃的產(chǎn)線預(yù)計(jì)有5000噸左右，如果冷修，行業(yè)庫(kù)存將具備去化基礎(chǔ)，從而獲得新的供需平衡。目前玻璃價(jià)格估值較低，因此繼續(xù)下探的空間較為有限。中期市場(chǎng)方向仍由基本面主導(dǎo)，如果未有新的市場(chǎng)預(yù)期刺激，預(yù)計(jì)盤(pán)面向下趨勢(shì)難改
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