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【宏觀新聞】（資料來源：金十數據、財聯社）
　　1.美烏和談現突破后壓力傳至莫斯科俄方拒接方案或再遭特朗普指責。
　　2.北京時間11月25日19:07:36——馬士基首席執(zhí)行官:一旦條件允許，公司將盡快恢復在紅海的航運，同時將船員安全放在首位。
　　3.北京時間11月25日20:35:24——蘇伊士運河管理局:馬士基集裝箱船將于12月初部分恢復經由蘇伊士運河通行。
　　4.北京時間11月25日22:04:30——馬士基發(fā)言人:蘇伊士運河管理局此前關于將于12月恢復通航的聲明不實。
　　昨日，集運指數（歐線）偏弱運行，主力2602合約收于1453.5點，跌幅7.78%；2512合約收于1650.0點，跌幅7.29%。
　　短期市場悲觀情緒有所加深。一方面，長榮12月第一周運價基本沿用，報2350美元/FEU（CES和FAL1航線2200美元/FEU）；另一方面，馬士基12月第二周開艙價環(huán)比下調300至2200美元/FEU。市場交易邏輯與6月19日頗為類似，隨著馬士基12月第二周開艙價環(huán)比下調300至2200美元/FEU，當下盤面交易邏輯為12月第一周運價見頂，12月第二周至1月有跌價預期；而在6月19日，馬士基7月第一周從3400二開至3100美元/FEU也給了市場對2508合約同樣的交易邏輯。復盤今年7月、11月，隨著運價中樞的抬升，馬士基周度開艙價以震蕩居多，此為合理現象。整體來看，50周馬士基落地2200美元/FEU；OA聯盟12月上半月或沿用11月下旬，FAK均值位于2300~2400美元/FEU；PA聯盟中陽明已跟進調降，50周下滑200至2200美元/FEU；預計50周運價中樞與47周較為接近，計入2512合約SCFIS交割結算價第一期。關注船司12月下旬的定價策略。
　　基本面方面，不同于去年11月底開始大規(guī)模爆艙，今年11月底、12月上旬市場未達到“一艙難求”的局面；但市場裝載水平自10月以來仍遵循復蘇的趨勢，與此同時，聯盟與聯盟之間的裝載水平差異有所縮小。結合運力端的數據，我們認為12月下半月的裝載將在上半月的基礎上進一步轉強。由于農歷春節(jié)偏晚，預計貨量峰值將出現在2026年1月，1月供需則需等待1月運力端待定航次的最終確認。
　　整體來看，短期市場交易邏輯為按照去年同期運費走勢進行線性外推，市場按照12月下旬、1月運費回落進行計價，2602合約短期或低位震蕩，關注船司12月下旬定價策略。策略上，02觀望，04空單持有。
　　【趨勢強度】
　　集運指數（歐線）趨勢強度：0
　　注：趨勢強度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數。強弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強、強，-2表示最看空，2表示最看多。