>> 建信期貨-集運指數(shù)日報-251126
| 上傳日期： |
2025/11/26 |
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| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
建信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
何卓喬,黃雯昕,聶嘉怡 |
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一、行情回顧與操作建議
當(dāng)日行情：
現(xiàn)貨方面，本周SCFIS指數(shù)環(huán)比走高20.7%至1639.37好于預(yù)期，但船司12月調(diào)漲不及預(yù)期，以上海至鹿特丹航線為例，線上報價方面，馬士基12月初大柜開艙2500美元和2625美元，不及前期預(yù)期的3000美元以上報價，Premier聯(lián)盟12月上半月報價在2506美元~3035美元/大柜，OCEAN聯(lián)盟大柜報價在3110美元~3545美元，整體來看馬士基報價仍然最為激進(jìn)，壓制其余航司提漲空間，后期其余航司存在跟隨馬士基降價攬貨的可能，關(guān)注貨量和漲價實際落地情況?？紤]2月為傳統(tǒng)旺季，市場或針對春節(jié)前出貨潮開展激勵博弈，做空性價比不高，關(guān)注淡季4月合約被帶動高估可能，關(guān)注02-04的正套機會。
二、行業(yè)要聞
11月17日至11月21日，中國出口集裝箱運輸市場基本穩(wěn)定，遠(yuǎn)洋航線市場運價呈現(xiàn)調(diào)整行情，綜合指數(shù)下跌。11月21日，上海航運交易所發(fā)布的上海出口集裝箱綜合運價指數(shù)為1393.56點，較上期下跌4.0%。歐洲航線，據(jù)歐盟統(tǒng)計局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)11月消費者信心指數(shù)初值為-14.2，低于市場預(yù)期，反映消費者對經(jīng)濟(jì)前景繼續(xù)保持謹(jǐn)慎態(tài)度，消費需求仍受抑制，未來歐洲經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇前景仍面臨考驗。本周，運輸需求缺乏進(jìn)一步增長的動能，即期市場訂艙價格出現(xiàn)回落。11月21日，上海港出口至歐洲基本港市場運價（海運及海運附加費）為1367美元/TEU，較上期下跌3.5%。地中海航線，供求基本面略好于歐洲航線，市場運價小幅上漲。11月21日，上海港出口至地中?；靖凼袌鲞\價（海運及海運附加費）為2055美元/TEU，較上期上漲1.3%。北美航線，由于美國政府停擺，美國9月非農(nóng)報告推遲至本周發(fā)布，9月新增就業(yè)11.9萬個，好于市場預(yù)期，但失業(yè)率卻升至四年以來最高的4.4%，就業(yè)市場的疲軟表現(xiàn)預(yù)示未來美國經(jīng)濟(jì)前景不容樂觀。本周，運輸需求增長乏力，市場運價繼續(xù)下跌。11月21日，上海港出口至美西和美東基本港市場運價（海運及海運附加費）分別為1645美元/FEU和2384美元/FEU，分別較上期下跌9.8%、8.3%。
以色列對加沙發(fā)動空襲后，哈馬斯威脅要結(jié)束停火協(xié)議。阿拉伯電視臺報道稱，哈馬斯告知維特科夫“協(xié)議已失效”，并聲稱“加沙不會成為黎巴嫩”。哈馬斯代表團(tuán)正緊急前往開羅。該組織指控以色列“持續(xù)違約”，并呼吁調(diào)解人立即施壓以防協(xié)議破裂。
哈馬斯違反?；饏f(xié)議后，以色列國防軍和辛貝特在加沙地帶展開協(xié)同行動，目標(biāo)針對參與重大襲擊、海上滲透、隧道建設(shè)和劫持以色列人質(zhì)的哈馬斯高級成員。被擊斃的恐怖分子之一是阿卜杜拉·阿布·沙馬拉，他是哈馬斯海軍指揮官，曾在“護(hù)刃行動”中試圖滲透齊基姆哨所，并在10月7日海上襲擊及多次對以軍目標(biāo)的行動中發(fā)揮關(guān)鍵作用。第二名被擊斃者法迪·阿布·穆斯塔法是汗尤尼斯旅隧道系統(tǒng)的核心建造者，他負(fù)責(zé)建造用于戰(zhàn)斗和扣押以色列人質(zhì)（包括尼姆羅德·科恩、大衛(wèi)·庫尼奧等人）的地下網(wǎng)絡(luò)。
美國已告知調(diào)解人及準(zhǔn)備加入加沙國際穩(wěn)定部隊的伙伴國家，如果哈馬斯拒絕解除武裝，以色列將被允許恢復(fù)戰(zhàn)爭行動，顯示國際社會仍然支持阻止哈馬斯重建軍事力量。以軍在黎巴嫩展開多點空襲以色列無人機在法蘭村打擊真主黨官方代表艾哈邁德·拉姆贊，并對貝卡地區(qū)、卡夫爾哈馬姆鎮(zhèn)郊區(qū)、塔夫阿、杰爾馬克及馬姆胡迪亞山區(qū)等多處目標(biāo)實施空襲，同時再次攻擊真主黨舊訓(xùn)練營。以軍行動已由零星襲擊轉(zhuǎn)為連續(xù)波次，局勢可能持續(xù)升級，直至全面沖突或真主黨解除武裝。聯(lián)合國特使敦促黎巴嫩推進(jìn)裁軍，而黎巴嫩總理則表示愿與以色列重啟談判并尋求美國協(xié)助，稱南部非軍事化取得進(jìn)展，但真主黨仍持反對立場。
法國同意向加沙“國際穩(wěn)定部隊”派遣100名安全人員。以色列國防軍和辛貝特?fù)魯懒斯R斯海軍分支頭目及一名參與劫持人質(zhì)的恐怖分子。20日，基菲爾旅戰(zhàn)斗小組在加沙南部發(fā)現(xiàn)兩名越線恐怖分子逼近部隊，立即開火并確認(rèn)擊中目標(biāo)。
伊朗外長阿拉格奇宣布暫停與國際原子能機構(gòu)的合作協(xié)議，總統(tǒng)同時稱因德黑蘭水危機嚴(yán)重，正考慮遷都。過去兩周，伊朗大幅加強在也門的軍事介入，向當(dāng)?shù)嘏汕哺喔锩l(wèi)隊高層人員，并在黎巴嫩、伊拉克、也門和厄立特里亞多線同步推進(jìn)戰(zhàn)略布局。伊朗革命衛(wèi)隊發(fā)言人表示部隊已提升戰(zhàn)備，并假定隨時可能爆發(fā)戰(zhàn)爭。
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