>> 華泰期貨-新能源及有色金屬日?qǐng)?bào)：供需兩端均有減弱，多晶硅盤面寬幅震蕩-251126
| 上傳日期： |
2025/11/26 |
大?。?/td>
| 1136KB |
| 格式： |
pdf 共7頁(yè) |
來(lái)源： |
華泰期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
-- |
作者： |
陳思捷,封帆,王育武 |
| 下載權(quán)限： |
無(wú)限制-登錄即可下載 |
|
|
工業(yè)硅：
市場(chǎng)分析
2025-11-25，工業(yè)硅期貨價(jià)格震蕩運(yùn)行，主力合約2601開于8940元/噸，最后收于8960元/噸，較前一日結(jié)算變化（10）元/噸，變化（0.11）%。截止收盤，2511主力合約持倉(cāng)263919手，2025-11-25倉(cāng)單總數(shù)為40714手，較前一日變化-810手。
供應(yīng)端：工業(yè)硅現(xiàn)貨價(jià)格持穩(wěn)。據(jù)SMM數(shù)據(jù)，昨日華東通氧553#硅在9400-9600（0）元/噸；421#硅在9600-9900（0）元/噸，新疆通氧553價(jià)格8800-9000（0）元/噸，99硅價(jià)格在8800-9000（0）元/噸。昆明、黃埔港、西北、天津、新疆、四川、上海地區(qū)硅價(jià)持平，97硅價(jià)格持穩(wěn)。
國(guó)家能源局發(fā)布1-10月份全國(guó)電力工業(yè)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)。截至10月底，全國(guó)累計(jì)發(fā)電裝機(jī)容量37.5億千瓦，同比增長(zhǎng)17.3%。其中，太陽(yáng)能發(fā)電裝機(jī)容量11.4億千瓦，同比增長(zhǎng)43.8%；風(fēng)電裝機(jī)容量5.9億千瓦，同比增長(zhǎng)21.4%。2025年前十個(gè)月，光伏新增總計(jì)253GW。
消費(fèi)端：據(jù)SMM統(tǒng)計(jì)，有機(jī)硅DMC報(bào)價(jià)13100-13300（0）元/噸。當(dāng)前DMC主流報(bào)價(jià)在13100-13200元/噸附近。當(dāng)前廠家挺價(jià)意愿強(qiáng)烈，下游企業(yè)隨之積極跟漲，市場(chǎng)看漲信心有所增強(qiáng)，但漲幅還有待消化。預(yù)計(jì)短期內(nèi)市場(chǎng)將呈維穩(wěn)運(yùn)行態(tài)勢(shì)。
策略
現(xiàn)貨價(jià)格持穩(wěn)，枯水期供需格局好轉(zhuǎn)，但總庫(kù)存偏高，暫時(shí)缺乏驅(qū)動(dòng)。目前工業(yè)硅盤面主要受整體商品情緒以及政策端消息震蕩運(yùn)行。需關(guān)注后續(xù)是否有相關(guān)產(chǎn)能退出政策，目前工業(yè)硅估值偏低，若有政策推動(dòng)，盤面或有上漲空間。
單邊：短期區(qū)間操作，枯水期合約可逢低做多跨期：無(wú)
跨品種：無(wú)
期現(xiàn)：無(wú)
期權(quán)：無(wú)
風(fēng)險(xiǎn)
1、西北復(fù)產(chǎn)及與西南停產(chǎn)情況；
2、多晶硅企業(yè)開工變化；
3、政策端擾動(dòng)；
4、宏觀及資金情緒；
5、有機(jī)硅企業(yè)開工情況。
多晶硅：
市場(chǎng)分析
2025-11-25日，多晶硅期貨主力合約2601偏強(qiáng)震蕩運(yùn)行，開于53315元/噸，最后收于54730元/噸，收盤價(jià)較上一交易日變化2.79%。主力合約持倉(cāng)達(dá)到129077（前一交易日128427）手，當(dāng)日成交235600手。
多晶硅現(xiàn)貨價(jià)格小幅走弱，據(jù)SMM統(tǒng)計(jì)，N型料49.60-54.90（0.00）元/千克，n型顆粒硅50.00-51.00（0.00）元/千克。據(jù)SMM統(tǒng)計(jì)，多晶硅廠家?guī)齑嬖黾樱杵瑤?kù)存增加，最新統(tǒng)計(jì)多晶硅庫(kù)存27.10，環(huán)比變化1.50%，硅片庫(kù)存18.72GW，環(huán)比1.63%，多晶硅周度產(chǎn)量27100.00噸，環(huán)比變化1.11%，硅片產(chǎn)量12.78GW，環(huán)比變化-2.59%。
硅片方面：國(guó)內(nèi)N型18Xmm硅片1.20（0.00）元/片，N型210mm價(jià)格1.57（0.00）元/片,N型210R硅片價(jià)格1.25(0.00)元/片。據(jù)調(diào)研，11月末企業(yè)加快減產(chǎn)節(jié)奏，其中專業(yè)化廠代工訂單減少明顯。因此基本確定當(dāng)月實(shí)際排產(chǎn)或低于預(yù)期。
電池片方面：高效PERC182電池片價(jià)格0.27(0.00)元/W; PERC210電池片價(jià)格0.28(0.00)元/W左右；TopconM10電池片價(jià)格0.29(-0.01)元/W左右；Topcon G12電池片0.29(0.00)元/w；Topcon210RN電池片0.28(0.00)元/W。HJT210半片電池0.37(0.00)元/W。
組件：PERC182mm主流成交價(jià)0.67-0.74（0.00）元/W，PERC210mm主流成交價(jià)0.69-0.73（0.00）元/W，N型182mm主流成交價(jià)格0.66-0.68（0.00）元/W，N型210mm主流成交價(jià)格0.68-0.69（0.00）元/W。
策略
多晶硅供需兩端均有減少，整體庫(kù)存壓力較大，消費(fèi)端表現(xiàn)一般。目前盤面受到反內(nèi)卷政策及弱現(xiàn)實(shí)共同影響，政策仍在推進(jìn)中，盤面波動(dòng)較大，參與者需注意風(fēng)險(xiǎn)管控，目前消費(fèi)端表現(xiàn)一般，預(yù)計(jì)盤面震蕩為主。
單邊：短期區(qū)間操作，預(yù)計(jì)在5.0-5.7萬(wàn)元/噸區(qū)間震蕩
跨期：無(wú)
跨品種：無(wú)
期現(xiàn)：無(wú)
期權(quán)：無(wú)
風(fēng)險(xiǎn)
1、行業(yè)自律對(duì)上下游開工影響，
2、期貨上市對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)帶動(dòng)，
3、資金情緒影響。
4、政策擾動(dòng)影響。
|
|
