>> 建信期貨-純堿、玻璃日報-251127
| 上傳日期： |
2025/11/27 |
大小： |
415KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
建信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
李捷,任俊弛,彭浩洲 |
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純堿當(dāng)日行情：
11月26日，純堿主力期貨SA601合約低位震蕩。收盤價1175元/噸，價格維持昨日不變，日減倉27403手。
綜合來看，純堿延續(xù)供需失衡的偏弱格局。周產(chǎn)、開工率雙降，但絕對產(chǎn)量仍處高位。純堿的出貨平平，下游浮法玻璃供需雙弱的態(tài)勢持續(xù)，終端地產(chǎn)仍無起色，光伏需求也無明顯改善。從純堿市場運行態(tài)勢來看，價格持續(xù)低于行業(yè)綜合生產(chǎn)成本的現(xiàn)狀，使成本端形成了對價格的實質(zhì)性托底力量；不過高庫存的現(xiàn)實壓力并未緩解，仍在制約價格上漲空間，短期需以磨底震蕩看待后續(xù)走勢。中長期或反彈沽空對待。
玻璃當(dāng)日行情：
基本面方面，現(xiàn)貨表現(xiàn)低于市場預(yù)期，沙河產(chǎn)線集中停產(chǎn)的影響不及預(yù)期。供應(yīng)端，周產(chǎn)均持穩(wěn)庫存端，節(jié)后廠庫維持較高態(tài)勢。需求端，地產(chǎn)市場仍未出現(xiàn)企穩(wěn)趨勢，竣工數(shù)據(jù)偏弱，浮法玻璃需求回升跡象恐難持續(xù)。但隨著行業(yè)利潤的不斷下滑，行業(yè)內(nèi)的冷修加快。年底來看，有冷修計劃的產(chǎn)線預(yù)計有5000噸左右，如果冷修，行業(yè)庫存將具備去化基礎(chǔ)，從而獲得新的供需平衡。目前玻璃價格估值較低，因此繼續(xù)下探的空間較為有限。中期市場方向仍由基本面主導(dǎo)，如果未有新的市場預(yù)期刺激，預(yù)計盤面向下趨勢難改。
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