>> 銀河期貨-焦煤、焦炭日?qǐng)?bào)-251126
| 上傳日期： |
2025/11/26 |
大小： |
941KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
郭超 |
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【交易策略】
今日盤面波動(dòng)較大，博弈較為激烈。焦煤現(xiàn)貨上，下游采購積極性偏差，觀望情緒強(qiáng)，山西煤競(jìng)拍流拍率處于高位，現(xiàn)貨價(jià)格普遍下跌；蒙煤方面，近期蒙煤通關(guān)車次持續(xù)處于中高位，口岸成交較差，監(jiān)管區(qū)庫存回升。
不過我們認(rèn)為當(dāng)前焦煤的下跌已經(jīng)一定程度上計(jì)價(jià)了現(xiàn)有的利空因素。對(duì)于煤炭而言，安全與保供需要平衡，在保供的要求下，會(huì)加強(qiáng)煤炭生產(chǎn)組織和運(yùn)輸保障，但在安全的制約下煤炭產(chǎn)量釋放空間有限。進(jìn)口蒙煤方面，后期需要考慮天氣對(duì)于煤礦生產(chǎn)及運(yùn)輸?shù)募竟?jié)性擾動(dòng)。
預(yù)計(jì)近期盤面震蕩運(yùn)行，建議空單逐步止盈。中期看后期焦鋼企業(yè)對(duì)于原料還有冬儲(chǔ)的需求，疊加年底部分煤礦完成生產(chǎn)任務(wù)會(huì)有減產(chǎn)檢修，可輕倉試多遠(yuǎn)月合約，同時(shí)對(duì)于上漲空間持謹(jǐn)慎態(tài)度。
1.單邊：預(yù)計(jì)近期盤面震蕩運(yùn)行，建議空單逐步止盈；可輕倉試多遠(yuǎn)月合約，同時(shí)對(duì)于上漲空間持謹(jǐn)慎態(tài)度。
2.套利：焦煤1/5反套可部分止盈。
3.期權(quán)：觀望。
【相關(guān)價(jià)格】
焦炭：日照港準(zhǔn)一焦炭（濕熄）倉單1581元/噸，日照港準(zhǔn)一焦炭（干熄）倉單1680元/噸，山西呂梁準(zhǔn)一焦炭（濕熄）倉單1761元/噸，山西呂梁準(zhǔn)一焦炭（干熄）倉單1865元/噸；焦煤：山西煤倉單1300元/噸，蒙5倉單1150元/噸，蒙3倉單1083元/噸，澳煤（港口現(xiàn)貨）倉單1205元/噸。
【重要資訊】
1. Mysteel26日調(diào)研結(jié)果顯示：本周唐山主流樣本鋼廠平均鐵水不含稅成本為2321元/噸，平均鋼坯含稅成本3085元/噸，周環(huán)比下調(diào)6元/噸，與11月26日當(dāng)前普方坯出廠價(jià)格2980元/噸相比，鋼廠平均虧損105元/噸，周環(huán)比減少16元/噸。
2. Mysteel煤焦：26日蒙古國(guó)進(jìn)口煉焦煤市場(chǎng)偏弱運(yùn)行。期貨盤面依舊小幅下跌，蒙煤市場(chǎng)情緒較為悲觀，口岸貿(mào)易企業(yè)挺價(jià)意愿較強(qiáng)，然下游企業(yè)詢盤問價(jià)較少，市場(chǎng)成交氛圍降至冰點(diǎn)，今日蒙古國(guó)共和國(guó)成立紀(jì)念日三大口岸閉關(guān)一天，明天恢復(fù)，國(guó)內(nèi)產(chǎn)地?zé)捊姑簝r(jià)格趨弱，上下游企業(yè)對(duì)整體煤焦市場(chǎng)缺乏信心，觀望情緒較濃?，F(xiàn)甘其毛都口岸：蒙5#原煤1000，蒙5#精煤1315，蒙4#原煤970，蒙3#精煤1110，1/3焦原煤780；河北唐山：蒙5#精煤1420；均為對(duì)應(yīng)提貨地結(jié)算含稅現(xiàn)金價(jià)。后續(xù)重點(diǎn)關(guān)注四季度口岸過貨量目標(biāo)完成情況、國(guó)內(nèi)產(chǎn)地煤礦“查超產(chǎn)”政策影響和鋼廠鐵水產(chǎn)量對(duì)蒙煤貿(mào)易的影響。（單位：元/噸）
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