>> 銀河期貨-貴金屬衍生品日?qǐng)?bào)-251127
| 上傳日期： |
2025/11/27 |
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| 格式： |
pdf 共8頁(yè) |
來(lái)源： |
銀河期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
車紅云,王露晨 |
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【市場(chǎng)回顧】
1.貴金屬市場(chǎng):今天白天，繼昨天夜盤的上漲后，貴金屬市場(chǎng)窄幅波動(dòng)，倫敦金交投于4125美元附近；倫敦銀交投于51美元關(guān)口之上。受外盤驅(qū)動(dòng)，滬金最終收漲1.48%，報(bào)946.5元/克;滬銀主力合約最終收漲2.75%，報(bào)12127元/千克。
2.美元指數(shù):美元指數(shù)在高位小幅回落，當(dāng)前交投于100.12美元。
3.美債收益率:10年美債收益率回落走勢(shì)持續(xù)，當(dāng)前交投于4.04%附近。
4.人民幣匯率:人民幣兌美元大幅走強(qiáng)，當(dāng)前交投于7.09附近。
【重要資訊】
1.美聯(lián)儲(chǔ)觀點(diǎn)：①理事沃勒：自美聯(lián)儲(chǔ)上次會(huì)議以來(lái)，現(xiàn)有數(shù)據(jù)顯示變化不大，通脹并非大問(wèn)題。我擔(dān)心的是勞動(dòng)力市場(chǎng)，我主張?jiān)?2月降息。②美聯(lián)儲(chǔ)戴利：就業(yè)市場(chǎng)可能突然惡化，支持在12月降息。盡管戴利今年對(duì)貨幣政策沒有投票權(quán)，但她很少在公開場(chǎng)合與美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾持不同意見。③市場(chǎng)出現(xiàn)美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)等待非農(nóng)公布，推遲12月議息時(shí)間的觀點(diǎn)。
2.美聯(lián)儲(chǔ)觀察：美聯(lián)儲(chǔ)12月降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為81%（昨日為69.4%），維持利率不變的概率為19%。美聯(lián)儲(chǔ)到明年1月累計(jì)降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為65.2%，維持利率不變的概率為14.1%，累計(jì)降息50個(gè)基點(diǎn)的概率為20.6%。
3.地緣沖突：①美國(guó)總統(tǒng)特朗普：（談及烏克蘭會(huì)談）可能有好事發(fā)生，烏克蘭談判可能正在取得進(jìn)展。②烏克蘭官員：此前的28點(diǎn)和平計(jì)劃已不復(fù)存在，美烏已起草新的19點(diǎn)和平計(jì)劃，但政治上最敏感的部分將留給兩國(guó)總統(tǒng)決定。
【邏輯分析】
昨日，美聯(lián)儲(chǔ)理事沃勒與舊金山聯(lián)儲(chǔ)主席戴利相繼表態(tài)支持12月降息，推動(dòng)市場(chǎng)對(duì)寬松政策的預(yù)期顯著升溫。受此影響，利率期貨市場(chǎng)對(duì)12月降息25個(gè)基點(diǎn)的押注一度升至80%，盡管美元指數(shù)仍維持在高位，但鴿派信號(hào)緩解了貴金屬市場(chǎng)的壓力，金銀價(jià)格走強(qiáng)。
短期內(nèi)，市場(chǎng)焦點(diǎn)將轉(zhuǎn)向今晚將公布的美國(guó)9月PPI和零售銷售數(shù)據(jù)。這些數(shù)據(jù)有望為通脹和消費(fèi)需求提供新的線索，幫助市場(chǎng)進(jìn)一步校準(zhǔn)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)政策路徑的預(yù)期。由于當(dāng)前美國(guó)宏觀狀況的不可見度偏高，預(yù)計(jì)金銀價(jià)格整體將延續(xù)震蕩走勢(shì)，直至經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)或政策信號(hào)提供更明確的方向。
【交易策略】
1.單邊：背靠下方20日均線謹(jǐn)慎持有多單。
2.套利：觀望。
3.期權(quán)：觀望。
?。ㄍ趼冻客顿Y咨詢證號(hào)：Z0021675；以上觀點(diǎn)僅供參考，不作為入市依據(jù)）
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