>> 建信期貨-純堿、玻璃日報-251128
| 上傳日期： |
2025/11/28 |
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| 416KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
建信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
李捷,任俊弛,彭浩洲 |
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純堿當日行情：
11月27日，純堿主力期貨SA601合約震蕩偏強。收盤價1176元/噸，價格增長5元/噸，漲幅為0.25%，，日減倉27403手。
基本面來看，供應呈現(xiàn)下降趨勢，本周純堿產(chǎn)量降至70萬噸以下區(qū)間，產(chǎn)能利用率環(huán)比下降-2.60%。需求端，出貨量呈現(xiàn)邊際回落態(tài)勢，總出貨量錄得75.51萬噸，較上周環(huán)比減少3.65%，出貨節(jié)奏放緩。庫存整體變化不大，環(huán)比下降1.75%。
綜合來看，純堿供需失衡的偏弱格局延續(xù)。周度產(chǎn)量與開工率同步下降，但絕對產(chǎn)量依舊處于高位。純堿出貨表現(xiàn)平平，下游浮法玻璃供需雙弱態(tài)勢持續(xù)，終端房地產(chǎn)市場未見起色，光伏領域需求也無明顯改善。從純堿市場運行情況看，價格持續(xù)低于行業(yè)綜合生產(chǎn)成本，使成本端對價格形成實質(zhì)性托底力量；不過高庫存的現(xiàn)實壓力未緩解，仍制約價格上漲空間，短期需以磨底震蕩看待后續(xù)走勢，中長期或可按反彈沽空思路應對。
玻璃當日行情：
基本面來看，現(xiàn)貨表現(xiàn)不及市場預期，沙河產(chǎn)線集中停產(chǎn)的影響也未達預期。供應端周度產(chǎn)量持穩(wěn)，庫存端節(jié)后廠庫仍處高位。需求端，地產(chǎn)市場未現(xiàn)企穩(wěn)，竣工數(shù)據(jù)偏弱，浮法玻璃需求回升恐難持續(xù)。不過行業(yè)利潤下滑推動冷修加快，年底預計約5000噸產(chǎn)線有冷修計劃，若實施將為庫存去化、達成新供需平衡奠定基礎。當前玻璃價格估值較低，進一步下探空間有限，價格低位震蕩
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