>> 華泰期貨-農(nóng)產(chǎn)品日?qǐng)?bào)：現(xiàn)貨價(jià)格上漲，豆粕偏強(qiáng)震蕩-251128
| 上傳日期： |
2025/11/28 |
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| 格式： |
pdf 共13頁(yè) |
來(lái)源： |
華泰期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
鄧紹瑞,李馨,白旭宇 |
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粕類(lèi)觀點(diǎn)
市場(chǎng)要聞與重要數(shù)據(jù)
期貨方面，昨日收盤(pán)豆粕2601合約3055元/噸，較前日變動(dòng)+40元/噸，幅度+1.33%；菜粕2601合約2469元/噸，較前日變動(dòng)+30元/噸，幅度+1.23%?，F(xiàn)貨方面，天津地區(qū)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格3080元/噸，較前日變動(dòng)+20元/噸，現(xiàn)貨基差M01+25，較前日變動(dòng)-20；江蘇地區(qū)豆粕現(xiàn)貨3000元/噸，較前日變動(dòng)+20元/噸，現(xiàn)貨基差M01-55，較前日變動(dòng)-20；廣東地區(qū)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格2990元/噸，較前日變動(dòng)跌+20元/噸，現(xiàn)貨基差M01-65，較前日變動(dòng)-20。福建地區(qū)菜粕現(xiàn)貨價(jià)格2650元/噸，較前日變動(dòng)+30元/噸，現(xiàn)貨基差RM01+181，較前日變動(dòng)+0。
近期市場(chǎng)資訊，外媒11月26日消息：作物專(zhuān)家邁克爾·科爾多涅博士表示，阿根廷2025/26年度大豆產(chǎn)量預(yù)計(jì)為4900萬(wàn)噸，高于美國(guó)農(nóng)業(yè)部最新預(yù)測(cè)的4850萬(wàn)噸。
市場(chǎng)分析
當(dāng)前國(guó)內(nèi)供應(yīng)依舊較為寬松，大豆持續(xù)到港，油廠開(kāi)機(jī)率雖有所上升，但庫(kù)存消耗較為緩慢，依舊維持在百萬(wàn)噸左右，未來(lái)預(yù)計(jì)仍將維持寬松預(yù)期。下游飼料企業(yè)仍以滾動(dòng)補(bǔ)庫(kù)為主。USDA報(bào)告利多出盡，CBOT美豆價(jià)格的下跌帶動(dòng)國(guó)內(nèi)豆粕價(jià)格偏弱運(yùn)行，但美豆偏高的進(jìn)口成本仍給到下方一定的支撐。未來(lái)仍需重點(diǎn)關(guān)注大豆進(jìn)口情況，新季南美大豆的天氣情況以及政策端的變化情況。
策略
謹(jǐn)慎偏空
風(fēng)險(xiǎn)
美豆進(jìn)口情況
玉米觀點(diǎn)
市場(chǎng)要聞與重要數(shù)據(jù)
期貨方面，昨日收盤(pán)玉米2601合約2243元/噸，較前日變動(dòng)+8元/噸，幅度+0.36%；玉米淀粉2511合約2572元/噸，較前日變動(dòng)+21元/噸，幅度+0.82%?，F(xiàn)貨方面，遼寧地區(qū)玉米現(xiàn)貨價(jià)格2150元/噸，較前日變動(dòng)+0元/噸，現(xiàn)貨基差為C01+32，較前日變動(dòng)-8；吉林地區(qū)玉米淀粉現(xiàn)貨價(jià)格2600元/噸，較前日變動(dòng)+0元/噸，現(xiàn)貨基差CS01+28，較前日變動(dòng)-21。
近期市場(chǎng)資訊，巴西全國(guó)谷物出口商協(xié)會(huì)表示，2025年11月份巴西玉米出口量將達(dá)到611萬(wàn)噸，低于一周前預(yù)估的636萬(wàn)噸；今年頭11個(gè)月的玉米出口量為3575萬(wàn)噸，高于去年同期的3421萬(wàn)噸；2025年巴西玉米出口量為4500萬(wàn)噸，高于2024年的3780萬(wàn)噸。
市場(chǎng)分析
供應(yīng)端，東北及華北地區(qū)新玉米集中上市，雖然新季東北玉米產(chǎn)量質(zhì)量均表現(xiàn)較好，但是今年糧農(nóng)惜售心態(tài)偏強(qiáng)，港口價(jià)格及產(chǎn)區(qū)價(jià)格均偏強(qiáng)運(yùn)行，華北地區(qū)受到前期災(zāi)害影響，供應(yīng)偏緊，購(gòu)銷(xiāo)速度偏慢，價(jià)格同步偏強(qiáng)運(yùn)行。需求方面，深加工按需采購(gòu)，飼料企業(yè)陸續(xù)采購(gòu)，庫(kù)存也已經(jīng)開(kāi)始上升?？傮w來(lái)看，新糧集中上市，供應(yīng)略顯寬松，但本年度糧農(nóng)惜售心態(tài)略強(qiáng)，后續(xù)可以關(guān)注各地農(nóng)戶(hù)售糧情況，以及貿(mào)易商出貨情況。
策略
謹(jǐn)慎偏空
風(fēng)險(xiǎn)
農(nóng)戶(hù)銷(xiāo)售情況
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