>> 環(huán)球富盛-華新水泥(6655.HK)三季度歸母凈利潤同比增長120.73%，海外多業(yè)務(wù)發(fā)展持續(xù)取得進(jìn)展-251128
| 上傳日期： |
2025/11/28 |
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pdf 共7頁 |
來源： |
環(huán)球富盛 |
| 評(píng)級(jí)： |
增持 |
作者： |
莊懷超 |
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最新動(dòng)態(tài)
三季度歸母凈利潤同比增長120.73%。25Q3，公司實(shí)現(xiàn)營收89.86億元，同比增長5.95%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤9.00億元，同比增長120.73%；實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤8.66億元，同比增長125.96%；前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營收250.33億元，同比增長1.27%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤34.49億元，同比增長64.95%；實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤20.04億元，同比增長76.01%。公司歸母凈利潤提升原因?yàn)閲鴥?nèi)水泥價(jià)格同比上漲，疊加噸成本下降，以及海外業(yè)績持續(xù)增長，共同推動(dòng)盈利上升。
完成尼日利亞資產(chǎn)股權(quán)交割。2025年3月19日，公司2025年第一次臨時(shí)股東會(huì)審議通過了《關(guān)于收購豪瑞尼日利亞資產(chǎn)之關(guān)聯(lián)交易的議案》。本次交易已于2025年8月29日完成股權(quán)交割，買方已根據(jù)《股權(quán)收購協(xié)議》價(jià)值減損條款進(jìn)行向下的慣常調(diào)整后，支付了交易對(duì)價(jià)7.7386億美元。交割完成后，標(biāo)的公司成為公司間接全資子公司，標(biāo)的公司持有最終標(biāo)的公司83.81%的股權(quán)，標(biāo)的公司Caricement B.V.及Davis Peak HoldingsLimited，以及最終標(biāo)的公司Lafarge Africa Plc已納入公司合并報(bào)表范圍。
動(dòng)向解讀
公司海外多業(yè)務(wù)發(fā)展持續(xù)取得進(jìn)展。25H1，公司津巴布韋年產(chǎn)30萬噸水泥粉磨站、贊比亞恩多拉1150噸/日升級(jí)改造為4500噸/日水泥熟料生產(chǎn)線、南非公司Simuma工廠2號(hào)窯1500噸/日升級(jí)改造為4000噸/日水泥熟料生產(chǎn)線、坦桑尼亞年產(chǎn)10萬噸砂漿生產(chǎn)線等項(xiàng)目建成投產(chǎn)；完成對(duì)巴西恩布骨料公司100%股權(quán)的收購；馬拉維2000噸/日水泥熟料新生產(chǎn)線、莫桑比克棟多3000噸/日水泥熟料生產(chǎn)線按建設(shè)計(jì)劃推進(jìn)。
高度重視股東回報(bào)，與股東分享企業(yè)發(fā)展紅利?；趯?duì)公司未來發(fā)展前景的信心、價(jià)值的認(rèn)可，25H1，公司管理層通過二級(jí)市場購買公司股票19.53萬股。2025年5月27日，公司2024年年度股東大會(huì)審議《公司2024年度利潤分配方案》，以2024年末公司總股本2,078,995,649股為基數(shù)，向全體股東按0.46元/股（含稅）分配現(xiàn)金紅利，共計(jì)派發(fā)股利956,337,999元(含稅)，占2025年度歸母凈利潤的比例為40%。
策略建議
盈利預(yù)測(cè)。我們預(yù)測(cè)公司2025-2027年歸母凈利潤分別為29.69億元、33.12億元、36.71億元。結(jié)合可比公司估值，給予公司2026年10.5倍PE，按照港元兌人民幣0.91匯率計(jì)算，對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)為18.34港幣，首次覆蓋給予“增持”評(píng)級(jí)。
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