>> 銀河期貨-煤炭日?qǐng)?bào)-251128
| 上傳日期： |
2025/11/28 |
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| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
張孟超 |
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【市場(chǎng)回顧】
現(xiàn)貨市場(chǎng)：11月28日，港口市場(chǎng)報(bào)價(jià)繼續(xù)下跌，貿(mào)易商出貨意愿增強(qiáng)，主流價(jià)格區(qū)間進(jìn)一步下移?，F(xiàn)5500大卡報(bào)價(jià)820-825元/噸，5000大卡報(bào)價(jià)720-725元/噸，4500大卡市場(chǎng)報(bào)價(jià)620-625元/噸；內(nèi)蒙地區(qū)非電企業(yè)用煤5500大卡煤種價(jià)格處于580 - 620元/噸之間，5000大卡煤種價(jià)格處于490- 530元/噸之間，4500大卡煤種價(jià)格處于430 - 470元/噸之間；榆林地區(qū)非電企業(yè)用煤6000大卡煤的價(jià)格區(qū)間為670-700元/噸，5800大卡煤的價(jià)格區(qū)間為630-660元/噸；山西非電企業(yè)用煤5500大卡煤種價(jià)格處于610 - 660元/噸之間，5000大卡煤種價(jià)格處于540 - 590元/噸之間，4500大卡煤種價(jià)格處于460 - 510元/噸之間。江內(nèi)港口5500大卡動(dòng)力煤主流報(bào)價(jià)870-880元/噸；5000大卡報(bào)價(jià)770-780元/噸。
【重要資訊】
記者從中國國家鐵路集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“國鐵集團(tuán)”）獲悉，今年1至10月，國家鐵路累計(jì)發(fā)送貨物33.78億噸，同比增長(zhǎng)3%，創(chuàng)歷史同期新高；日均裝車18.6萬車，同比增長(zhǎng)4%，為降低全社會(huì)物流成本、保障國民經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行提供了有力支撐。
【邏輯分析】
供應(yīng)方面，限產(chǎn)影響仍存，晉陜蒙煤炭主產(chǎn)地煤礦開工率整體平穩(wěn)，截11月27日，鄂爾多斯地區(qū)煤礦開工率78%，榆林地區(qū)煤礦開工率46%，鄂榆兩市煤炭日均產(chǎn)量400萬噸以上，國內(nèi)供應(yīng)趨向?qū)捤?。進(jìn)口方面，中國采購需求走弱，國際煤價(jià)繼續(xù)上探。需求端，本周需求表現(xiàn)平平，中國采購需求有所走弱，日韓采購表現(xiàn)一般，印度依舊未見采購需求好轉(zhuǎn)；供應(yīng)端，印尼能礦部將印尼煤炭產(chǎn)量目標(biāo)降至7億噸，但是實(shí)際落地情況依舊取決于中國需求。需求端，電廠負(fù)荷維持在60 - 70%之間，運(yùn)行態(tài)勢(shì)相對(duì)平穩(wěn)。在采購方面，下游電廠綜合考慮成本控制與庫存安全，主要依靠長(zhǎng)協(xié)煤來補(bǔ)充庫存，對(duì)市場(chǎng)煤的采購積極性不高，需求較為有限。非電行業(yè)按需采購，且對(duì)高價(jià)煤的接受度明顯降低。從庫存情況來看，雖然當(dāng)前庫存水平較去年同期有所下降，但整體仍處于高位。受此影響，下游企業(yè)大多持觀望態(tài)度，市場(chǎng)成交氛圍冷清。庫存方面，鐵路運(yùn)輸恢復(fù)正常，大秦線日均運(yùn)量130萬噸，呼局批車數(shù)30列附近，調(diào)入恢復(fù)，港口調(diào)入平穩(wěn)，調(diào)出持續(xù)高位，港口庫存整體平穩(wěn)，截止11月28日，環(huán)渤海港口庫存2512萬噸，庫存回升至同期高位水平。沿海電廠日耗偏低，但庫存持續(xù)去化，內(nèi)地電廠庫存中性。綜合來看，當(dāng)前，進(jìn)入11月底，主產(chǎn)地煤礦產(chǎn)量偏低運(yùn)行，鄂爾多斯與榆林地區(qū)煤炭開工率平穩(wěn)，日均產(chǎn)量420萬噸附近，供應(yīng)收緊；電廠庫存持續(xù)去庫，進(jìn)口利潤(rùn)打開，沿海電廠采購力度減弱，港口調(diào)入高位，調(diào)出低位，港口庫存快速提升，當(dāng)前全國范圍內(nèi)氣溫偏高，電廠日耗低位徘徊，耗煤量一般，但沿海電廠庫存低于同期，持續(xù)剛需采購，港口平倉價(jià)弱勢(shì)回調(diào)。坑口安監(jiān)解除，煤礦開工率提升，產(chǎn)量增加，化工煤需求尚可，坑口價(jià)弱勢(shì)回落，預(yù)計(jì)短期內(nèi)煤價(jià)弱勢(shì)為主。
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