>> 建信期貨-貴金屬日評(píng)-251201
| 上傳日期： |
2025/12/1 |
大小： |
828KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
建信期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
何卓喬,黃雯昕,聶嘉怡 |
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貴金屬行情及展望
日內(nèi)行情：
因美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期繼續(xù)發(fā)酵，中國印度年底首飾消費(fèi)旺季即將到來，同時(shí)特朗普稱美國將很快對(duì)委內(nèi)瑞拉展開地面行動(dòng)，旺季需求預(yù)期、流動(dòng)性溢價(jià)預(yù)期和避險(xiǎn)需求推動(dòng)近期貴金屬偏強(qiáng)運(yùn)行，倫敦黃金進(jìn)一步反彈至4200美元/盎司附近；由于美聯(lián)儲(chǔ)降息改善美國甚至全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景，工業(yè)屬性較強(qiáng)的白銀走勢(shì)強(qiáng)于黃金，倫敦金銀比值跌破78，在鉑鈀上市炒作背景下短期內(nèi)白銀仍將強(qiáng)于黃金。中短期內(nèi)多空因素交織，我們判斷倫敦黃金需要在3880-4380美元/盎司的波動(dòng)區(qū)間內(nèi)運(yùn)行更長(zhǎng)時(shí)間以積累再次突破動(dòng)能，目前階段不宜過度追漲殺跌；但在中期維度，環(huán)球央行寬松、地緣政治風(fēng)險(xiǎn)以及國際貿(mào)易貨幣體系加速重組等因素繼續(xù)為貴金屬提供流動(dòng)性溢價(jià)、避險(xiǎn)需求和儲(chǔ)備分散化需求，金價(jià)中長(zhǎng)期上漲趨勢(shì)沒有變化，建議投資者繼續(xù)持偏多思路參與交易。
中線行情：
由于美國就業(yè)通脹形勢(shì)支持美聯(lián)儲(chǔ)重啟降息進(jìn)程，且在特朗普壓力和管理層重大變動(dòng)的雙重影響下，美聯(lián)儲(chǔ)降息幅度可能大于經(jīng)濟(jì)就業(yè)形勢(shì)所需，高市早苗當(dāng)選日本首相引發(fā)安倍晉三經(jīng)濟(jì)路線回歸和日元流動(dòng)性重新泛濫的擔(dān)憂，而全球貿(mào)易貨幣體系加速重組和地緣政治風(fēng)險(xiǎn)居高不下也繼續(xù)為黃金提供配置需求和避險(xiǎn)需求，我們判斷2024年3月份至今的貴金屬中級(jí)牛市尚未結(jié)束，未來半年和一年倫敦黃金可能分別上漲至4500和4800美元/盎司，倫敦白銀可能分別上漲至58和63美元/盎司，建議投資者繼續(xù)持多頭思路參與交易。10月下旬以來金銀價(jià)格顯著回落后其內(nèi)在調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)部分釋放，關(guān)注技術(shù)面與基本面共振提示的金銀再次做多機(jī)會(huì)；技術(shù)面關(guān)注倫敦黃金在3850-3900美元/盎司一線的支撐力度，基本面關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)再度暫停降息的利空因素落地與中國印度年底節(jié)日黃金首飾消費(fèi)旺季的啟動(dòng)。
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