>> 華龍期貨-橡膠周報：市場存在多空分歧，或將維持區(qū)間震蕩-251201
| 上傳日期： |
2025/12/1 |
大小： |
2670KB |
| 格式： |
pdf 共16頁 |
來源： |
華龍期貨 |
| 評級： |
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作者： |
張正卯 |
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【行情復盤】
上周天然橡膠主力合約RU2601價格在14980-15525元/噸之間運行，上周RU2601價格先抑后揚，總體小幅上漲。
截至2025年11月28日上周五下午收盤，天然橡膠主力合約RU2601報收15410元/噸，當周上漲170點，漲幅1.12%。
【后市展望】
上周國內天然橡膠期貨主力合約價格震蕩運行，總體微幅上漲。
展望后市，宏觀方面，勞動力市場依然疲軟，美聯(lián)儲降息預期升溫，提振市場情緒。從基本面來看，供給方面，主產區(qū)受降雨天氣干擾，橡膠成本端存在支撐。10月天然橡膠進口數量同比小幅增加，1-10月，中國累計進口天然及合成橡膠增幅明顯。需求方面，上周輪胎企業(yè)半鋼胎開工率小幅下降，全鋼胎開工率小幅上升。上周部分半鋼胎樣本企業(yè)檢修，拖拽企業(yè)產能利用率走低；全鋼胎檢修企業(yè)復工，產能利用率恢復性提升。終端車市方面，10月我國汽車產銷量同比環(huán)比均增長；重卡銷量同比大幅增長。前10個月中國橡膠輪胎出口量累計同比小幅增長。隨著后續(xù)天氣轉冷，需求存在轉弱預期。庫存方面，上周上期所庫存較上周大幅下降；中國天然橡膠社會庫存和青島總庫存環(huán)比均持續(xù)小幅上升。
總體來看，宏觀情緒提振膠價，供給端存在支撐，終端消費良好，但是需求存在轉弱預期，天然橡膠庫存累庫幅度增大。綜上所述，短期內天然橡膠市場多空仍然存在分歧，預計盤面短期或將維持區(qū)間震蕩。
【操作策略】
本周觀點：預計天然橡膠主力合約短期或將維持區(qū)間震蕩。
操作策略：單邊：維持區(qū)間操作思路對待；
套利：暫時觀望；
期權：暫時觀望。
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