>> 東吳證券-金工定期報告：基于技術指標的指數倉位調整月報202512-251201
| 上傳日期： |
2025/12/1 |
大?。?/td>
| 652KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
東吳證券 |
| 評級： |
-- |
作者： |
高子劍,凌志杰 |
| 下載權限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
模型概要
前言：本報告以量價數據為基礎，尋找合適的策略，通過適時調整一支標的的倉位獲取超額收益。技術指標基于量價數據產生，有豐富多樣的指標，可以產生不同的買賣信號。因此，我們以技術指標信號為基礎，測試單個技術指標信號的倉位調整效果，并通過直接信號合成法和滾動搜索法將多個技術指標結合使用。
單信號：我們共構建了27個技術指標，在指定的回測條件下測試了這些指標在滬深300、中證500和中證1000三個寬基指數，以及31個申萬一級行業(yè)指數上的表現(xiàn)。27個技術指標信號中，我們通過量價“背離”概念設計的技術指標，在34個指數上的平均超額年化收益率達3.75%。
多信號：通過相關性分析，我們構建了5信號與7信號策略。5信號策略在寬基指數上表現(xiàn)良好，在中證1000指數上獲得2.54%的年化收益率，超額年化收益率達11.27%。
滾動合成信號：回測結果表明，后置買賣方法所得信號較為穩(wěn)健，若適當降低調倉頻率至T+10，策略平均超額年化收益率可達3.99%，適合風險偏好低的投資者，我們稱此策略為滾動穩(wěn)健策略；前置買賣方法所得信號則有更強的追漲能力，能有效減少踏空的情況，策略波動性略高于先合并后處理方法，適合風險偏好更高，看漲后市的投資者，我們稱此策略為滾動追漲策略。
最新寬基指數倉位：
滬深300：7指標發(fā)出看多信號，16指標發(fā)出減倉信號；最優(yōu)單指標發(fā)出維持信號；滾動追漲、滾動穩(wěn)健策略均發(fā)出維持信號。
中證500：7指標發(fā)出看多信號，16指標發(fā)出減倉信號；最優(yōu)單指標發(fā)出看空信號；滾動追漲、滾動穩(wěn)健策略均發(fā)出維持信號。
中證1000：8指標發(fā)出看多信號，15指標發(fā)出減倉信號；最優(yōu)單指標發(fā)出看空信號；滾動追漲、滾動穩(wěn)健策略均發(fā)出維持信號。
風險提示：模型所有統(tǒng)計結果均基于歷史數據，未來市場可能發(fā)生重大變化；單因子的收益可能存在較大波動，實際應用需結合資金管理、風險控制等方法；模型測算可能存在相對誤差，不構成實際投資建議
|
|
