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【行情回顧】
　　11月銅價(jià)維持高位盤整，11月5日最低觸及滬銅84900元/噸，11月14日最高達(dá)到滬銅87920元/噸，其中僅1個(gè)交易日短暫跌落到85000元/噸下方，3個(gè)交易日曾跌破85500元/噸。市場(chǎng)聚焦于12月降息預(yù)期和AI泡沫風(fēng)險(xiǎn)，月中美聯(lián)儲(chǔ)官員頻頻釋放鷹派言論，降息預(yù)期一度跌至40%，美股、比特幣等下行，市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)弱。之后英偉達(dá)財(cái)報(bào)公布、美聯(lián)儲(chǔ)官員轉(zhuǎn)鴿，12月降息的可能性提高到八成以上，價(jià)格受到支撐。
　　【市場(chǎng)展望】
　　長(zhǎng)期來(lái)看美國(guó)以寬松的貨幣政策有望帶動(dòng)通脹水平上行，對(duì)市場(chǎng)形成正反饋，銅金比對(duì)價(jià)格形成支撐。銅精礦供應(yīng)端擾動(dòng)增加，冶煉行業(yè)“反內(nèi)卷”有望展開(kāi)。消費(fèi)進(jìn)入新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換階段，低附加值的傳統(tǒng)消費(fèi)明顯走弱，但儲(chǔ)能電池、新能源汽車以及未來(lái)的AI增長(zhǎng)將一定程度上彌補(bǔ)傳統(tǒng)消費(fèi)下滑造成的不利影響，銅長(zhǎng)期上漲趨勢(shì)并未發(fā)生改變。短期經(jīng)歷前期的上漲行情后，缺乏新的刺激，下游也需要時(shí)間接受價(jià)格，以高位盤整為
　　【策略推薦】
　　1.單邊：短期維持在85000-90000元/噸震蕩，長(zhǎng)期上漲趨勢(shì)延續(xù)，低多思路對(duì)待。
　　2.套利：比值反彈后，可考慮跨市正套。
　　3.期權(quán)：觀望。