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投資要點(diǎn)
　　權(quán)益市場(chǎng)回顧：上周（2025.11.24-2025.11.28）小盤(pán)股漲幅居前，成長(zhǎng)風(fēng)格表現(xiàn)強(qiáng)于價(jià)值風(fēng)格，全A日均交易額17312億，環(huán)比上周繼續(xù)下降，市場(chǎng)活躍度仍待修復(fù)。臨近年末，各路資金面臨業(yè)績(jī)考核收尾，調(diào)倉(cāng)換股、求穩(wěn)減少凈值波動(dòng)成為主流行為，增量資金入場(chǎng)意愿較低。
　　權(quán)益市場(chǎng)觀察：
　　海外風(fēng)險(xiǎn)釋放：繼10月初的貿(mào)易爭(zhēng)端后，全球各方?jīng)_突呈現(xiàn)持續(xù)降溫的發(fā)展勢(shì)頭。2026年是美國(guó)的中期選舉年，近期特朗普政府在共和黨黨外和黨內(nèi)均遭遇不小挑戰(zhàn)，接下來(lái)其重心或?qū)⒅匦戮劢褂诿绹?guó)國(guó)內(nèi)。
　　科技方向：在存量博弈的背景下，在科技方向內(nèi)部，資金還出現(xiàn)了明顯的“拉踩”現(xiàn)象。上周國(guó)內(nèi)科技板塊的主要共識(shí)也集中于谷歌產(chǎn)業(yè)鏈。
　　商業(yè)航天：短期來(lái)看，商業(yè)航天呈現(xiàn)比較典型的主題投資范式，跟隨重點(diǎn)事件或政策密集落地展開(kāi)行情；長(zhǎng)期來(lái)看，可重復(fù)使用/大型液體火箭的新技術(shù)突破、發(fā)射場(chǎng)建設(shè)加速、終端應(yīng)用場(chǎng)景落地將共同推動(dòng)產(chǎn)業(yè)規(guī)?；l(fā)展。
　　主動(dòng)權(quán)益基金指數(shù)表現(xiàn)跟蹤：
　　主動(dòng)股基優(yōu)選指數(shù)：上周收漲2.88%，成立以來(lái)累計(jì)錄得14.64%的超額收益。
　　價(jià)值股基優(yōu)選指數(shù)：上周收漲1.21%，成立以來(lái)累計(jì)錄得3.70%的超額收益。
　　均衡股基優(yōu)選指數(shù)：上周收漲2.37%，成立以來(lái)累計(jì)錄得9.46%的超額收益。
　　成長(zhǎng)股基優(yōu)選指數(shù)：上周收漲4.37%，成立以來(lái)累計(jì)錄得15.15%的超額收益。
　　醫(yī)藥股基優(yōu)選指數(shù)：上周收漲4.42%，成立以來(lái)累計(jì)錄得22.11%的超額收益。
　　消費(fèi)股基優(yōu)選指數(shù)：上周收漲2.85%，成立以來(lái)累計(jì)錄得19.33%的超額收益。
　　科技股基優(yōu)選指數(shù)：上周收漲4.24%，成立以來(lái)累計(jì)錄得20.79%的超額收益。
　　高端制造股基優(yōu)選指數(shù)：上周收漲5.69%，成立以來(lái)累計(jì)錄得-1.97%的超額收益。
　　周期股基優(yōu)選指數(shù)：上周收漲2.96%，成立以來(lái)累計(jì)錄得-0.81%的超額收益。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：基金的過(guò)往業(yè)績(jī)及基金經(jīng)理管理其他產(chǎn)品的歷史業(yè)績(jī)不代表未來(lái)表現(xiàn)；本報(bào)告根據(jù)歷史公開(kāi)數(shù)據(jù)及定期報(bào)告整理，存在失效風(fēng)險(xiǎn)，不代表對(duì)基金未來(lái)資產(chǎn)配置情況的預(yù)測(cè)，不構(gòu)成投資建議；本報(bào)告的模擬指數(shù)結(jié)果是基于對(duì)應(yīng)模型計(jì)算所得，并非實(shí)盤(pán)業(yè)績(jī)，需警惕模型失效的風(fēng)險(xiǎn)