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行情回顧與操作建議
　　當日行情：
　　周末公布的PMI小幅改善、符合預期、影響有限，債市情緒有所好轉，國債期貨多數(shù)小幅收漲，市場關注12月政策動向及11月央行購債數(shù)據(jù)。
　　利率現(xiàn)券：
　　銀行間各主要期限利率現(xiàn)券收益率窄幅變動，長端下行幅度不足1bp，至下午16：30，10年國債活躍券250016收益率報1.827%下行0.2bp。
　　資金市場：
　　銀行間資金面寬松，跨月平穩(wěn)。今日公開市場有3387億元到期，央行投放了1076億元，實現(xiàn)凈回籠2311億元。銀行間資金情緒指數(shù)平穩(wěn)，資金向寬，其中銀存間隔夜加權在1.31%附近窄幅變動，7天在1.45%附近窄幅變動，中長期資金平穩(wěn)，1年AAA存單利率維持在1.61~1.63%附近窄幅變動。
　　結論：
　　國內基本面從年中以來邊際走弱，特別是投資端加速下滑仍對信用擴張形成較大拖累，貨幣政策也開始釋放寬松信號，包括三季度貨幣政策再強調逆周期調節(jié)并刪除“防空轉”表述，或顯示穩(wěn)增長需求有所增強，此外還在10月重啟國債買賣，為債市帶來直接的買盤需求，債市利多正在累積當中，不過短期內寬松難以得到落地，債市快速開啟新一輪上漲的可能性不大，而仍在震蕩蓄能期，關注逢低布局機會。短期來看，12月重要會議在即市場觀望政策情緒或較濃，目前資金面寬松對債市起到主要支撐，但寬松落地預期不強限制了國債期貨上漲動力，雖然基金銷售費率新規(guī)帶來不確定擾動但影響以短期為主，而并不會影響機構的長期配置行為，央行購債利空目前也是無法考證，且長期來看只要寬松取向未改則利率下行趨勢未盡、調整風險有限，而情緒面帶來的沖擊則提供了較好的布局機會