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季報重點內(nèi)容:
　　生產(chǎn)經(jīng)營情況
　　產(chǎn)量：2025Q3公司黃金總產(chǎn)量為76.8萬盎司（23.89噸），環(huán)比減少4.5%，同比增加16.9%。這一強勁的同比增長得益于Sukari礦場再次實現(xiàn)整季度貢獻，同時多個運營項目均表現(xiàn)穩(wěn)健。
　　銷量：2025Q3公司黃金總銷量為76.4萬盎司（24.91噸），環(huán)比減少4.6%，同比增加14.5%。
　　售價：2025Q3公司黃金平均實現(xiàn)價格為3490美元/盎司（807.9元/克），環(huán)比上漲6.2%，同比上漲40.4%。
　　單位總現(xiàn)金成本：2025Q3公司單位總現(xiàn)金成本為1225美元/盎司（283.6元/克），環(huán)比下降0.1%，同比上漲4.5%。成本上升主要源于通脹率估計上升5%（反映集團運營所在司法管轄區(qū)消費者價格指數(shù)（CPI）變動），以及2025年第三季度每盎司黃金平均售價走強導致的特許權使用費成本增加。這些影響部分被有利的美元匯率環(huán)境所抵消，該環(huán)境帶來2%的成本節(jié)約效益。
　　單位全部維持成本AISC：2025Q3公司單位全部維持成本為1720美元/盎司（398.2元/克），環(huán)比上漲3.2%，同比上漲6.4%。反映出每盎司總現(xiàn)金成本上升及維持性資本支出增加。
　　財務業(yè)績情況
　　營收：2025Q3公司黃金營收為23.73億美元，環(huán)比減少1.4%，同比增長61.9%。
　　毛利：2025Q3公司毛利為11.92億美元，環(huán)比減少0.4%，同比增長120.3%。
　　歸屬于股東的凈利潤：2025Q3歸屬于股東的凈利潤為6.69億美元，環(huán)比持平，同比增長200.0%。同比強勁增長主要源于：每盎司黃金平均售價上升、黃金銷量增加、非套期衍生品及其他大宗商品合約無虧損、財務收入增長、外匯及公允價值調(diào)整減少，以及聯(lián)營企業(yè)與非控股合營企業(yè)權益收益提升。2025年第三季度還受益于資產(chǎn)終止確認減少、維護保養(yǎng)成本降低以及資產(chǎn)處置利潤高于2024年同期。上述積極因素部分被以下因素抵消：總運營成本上升（包括特許權使用費支出增加及Sukari項目首次納入相關成本）、資產(chǎn)攤銷增加、歷史尾礦堆場及政府財政索賠相關成本上升、企業(yè)及財務成本增加、法律費用及其他撥備增加、間接稅增加、2025年第三季度資產(chǎn)減值，以及稅費支出上升。
　　調(diào)整后EBITDA：2025Q3調(diào)整后EBITDA為15.56億美元，環(huán)比增長7.8%，同比增長108.6%。這一強勁的同比增長得益于有利的運營和市場環(huán)境，包括每盎司黃金平均售價上升、黃金銷量增加、非套期保值衍生品及其他大宗商品合約無虧損，以及來自聯(lián)營企業(yè)及非管理合資企業(yè)的權益收益增長。這些收益部分被總運營成本上升所抵消——主要受特許權使用費支出增加、Sukari項目首次納入、歷史尾礦儲存設施（TSFs）及政府財政索賠相關成本上升、企業(yè)成本增加、法律費用及其他撥備增加以及間接稅上升所驅(qū)動。
　　調(diào)整后凈債務：截至2025Q3末調(diào)整后的凈債務為-4.5美元，上季度末為9200萬美元，去年同期為9.06億美元。
　　經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流：2025Q3經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流為14.19億美元，環(huán)比增長39.4%，同比增長134.2%。這一強勁表現(xiàn)得益于：每盎司黃金平均售價上升、管理業(yè)務黃金銷量增長以及合資企業(yè)分紅增加。但運營成本總額上升和稅款增加部分抵消了上述收益。
　　資本支出：2025Q3公司的資本支出為3.88億美元，環(huán)比增長1.8%，同比增長31.5%。
　　風險提示
　　1）美聯(lián)儲政策收緊超預期，經(jīng)濟衰退風險；
　　2）俄烏沖突及巴以沖突持續(xù)的風險；
　　3）國內(nèi)消費力度不及預期；
　　4）海外能源問題再度嚴峻。