>> 信達(dá)國(guó)際-港股早晨快訊-251202
| 上傳日期： |
2025/12/2 |
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| 格式： |
pdf 共7頁(yè) |
來(lái)源： |
信達(dá)國(guó)際 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
彭日飛,李芷瑩,陳樂怡 |
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市場(chǎng)回顧
恒指重上26,000點(diǎn)：恒指周一(1日)高開後，最多升320點(diǎn)，高見26,179點(diǎn)，但在20天線現(xiàn)回吐壓力。恒指收升174點(diǎn)或0.67%，報(bào)26,033點(diǎn)。大市全日成交2,009億元。北水淨(jìng)流入21億元。
歐美股市下跌：美股三大指數(shù)跌0.4%至0.9%，德法英股跌0.2%至1.0%。日本擬加息，環(huán)球債息攀升，日本10年期債息升至1.884厘，美國(guó)10年期債息升至4.087厘。
中港股市短期展望
恒指短期支持參考25,000點(diǎn)關(guān)口：聯(lián)儲(chǔ)局10月再次鷹派減息，2026年減息空間少於預(yù)期。官員意見分歧，減息路徑未明。中美元首10月會(huì)面取得成果，美方取消10%芬太尼關(guān)稅，暫停一年24%對(duì)等關(guān)稅。兩國(guó)緊張局勢(shì)暫時(shí)緩和，核心矛盾延後解決。內(nèi)地第三季經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步降溫，十五五規(guī)劃提出擴(kuò)大內(nèi)需及促進(jìn)科技自立自強(qiáng)，方向符合預(yù)期。但短期政策加碼訊號(hào)欠奉，港股企業(yè)盈利難有明顯改善。加上近期美國(guó)科技股趨向波動(dòng)，AI產(chǎn)業(yè)鏈估值惹關(guān)注，而港股年內(nèi)至今累積升幅較大，年底獲利誘因較大。恒指短期支持參考25,000點(diǎn)關(guān)口。
短期看好板塊
內(nèi)險(xiǎn)股：A股強(qiáng)勁帶動(dòng)投資收益向好
生物醫(yī)藥股：流感疫情升溫，另減息利好環(huán)球生科投融資
今日市場(chǎng)焦點(diǎn)
歐元區(qū)11月CPI及核心CPI；
宏觀焦點(diǎn)
中國(guó)11月RatingDog製造業(yè)PMI跌至49.9，遜預(yù)期；
克而瑞和中指院傳應(yīng)政府指示暫停發(fā)布房企銷售數(shù)據(jù)；
工信部鼓勵(lì)光伏、風(fēng)電、鋰電池、新能源汽車等優(yōu)勢(shì)企業(yè)「走出去」；
DeepSeek發(fā)布V3.2系列模型，推理能力直逼GPT-5；
香港10月零售額升6.9%，勝預(yù)期；澳門11月賭收升14.4%，勝預(yù)期；
植田和男暗示12月或加息，將考慮利弊；
企業(yè)消息
三生製藥(1530)折讓6.5%配股籌近31億元；
快手(1024)可靈AI發(fā)布「可靈O1」；
零跑汽車(9863)11月交付逾7.03萬(wàn)輛，按年增75%；
萬(wàn)科企業(yè)(2202)傳尋求延期1年償付12月到期20億境內(nèi)債；
外圍市況展望
美國(guó)聯(lián)儲(chǔ)局10月宣布減息0.25厘，聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間下調(diào)至3.75%至4.00%，符合預(yù)期，並決定自12月起結(jié)束縮表。不過，主席鮑威爾表示，12月再次減息並非板上釘釘?shù)氖拢謨?nèi)委員會(huì)分歧大，部分成員認(rèn)為需暫停減息以評(píng)估政策影響。議息聲明提到，現(xiàn)有指標(biāo)顯示經(jīng)濟(jì)活動(dòng)正以溫和速度擴(kuò)張，經(jīng)濟(jì)前景不確定仍高企。近數(shù)個(gè)月就業(yè)面臨的下行風(fēng)險(xiǎn)增加，今年就業(yè)增長(zhǎng)已經(jīng)放緩，失業(yè)率略有上升，但截至8月仍保持在較低水平。最新公布的議息紀(jì)錄顯示，許多官員認(rèn)為12月無(wú)需再減息。我們認(rèn)為聯(lián)儲(chǔ)局進(jìn)一步減息空間存不確定性，後續(xù)關(guān)注通脹、就業(yè)、12月點(diǎn)陣圖的更新，以及下一任聯(lián)儲(chǔ)局主席人選。OPEC+宣布2026年第一季暫停增產(chǎn)，但供過於求格局料限制國(guó)際油價(jià)上行空間。
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